“百点大跌中基金求稳：龙虎榜难觅影踪”

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经过记者魏玉卿

交易日三天就超过了100点。 11月16日至11月18日，上证指数从2500点上方下跌至2416点。

2500点似乎成了“魔障”，越来越难突破。 值得注意的是，记者表示，在这三天的下跌中，567只偏股型基金的跌幅没有超过大盘，由于前期的反弹，基金的操作较为谨慎。 记者整理证券交易所和交所的交易并公布新闻后，机构大型加仓和抛售行为在近两周有所减少。

然而，《每日经济信息》记者发现，许多理由依然存在，一些基金人士认为，估值已接近历史谷底，这可能是长期资金不断介入的时机。

上海综合指数3日下跌100点

大盘自10月24日以来开始上涨。 截至本周四，除本轮反弹以来10月24日以后设立的包括股票型和混合型在内的股票型基金外，567只股票型基金净利润平均上涨6.51只，同期沪深300指数超过3%，股票型基金平均水平呈现大盘走势。 其中，华商动态阿尔法、宝盈资源优华宝兴业新兴产业、泰信蓝筹精选、海富通中小盘等基金净值反弹幅度均超过10%。

但是，本周最后三个交易日，上海综合指数持续下跌超过100点。 昨天收于2416.56点，下跌46.49点。 上海综合指数在这三个交易日累计跌幅超过4%，上述567只股票型基金的资本也呈现普遍下跌态势，但平均跌幅未超过大盘。

在大盘较剧烈下跌的情况下，基金净利润变化相对平稳，显示出本轮反弹中机构操作的谨慎。 正如北京一家基金企业基金经理所说:“在对市场走势没有比较明确的评价的情况下，还是少操作，少操作为好。 即使利润减少，也不想冒险换来净利润的下跌”。

有分析表明，本周在起伏不定的市场中，活跃投资型基金中业绩最高的要么是对热点跟踪能力强，要么是致力于新兴产业投资的基金，比如华商旗下的偏股型基金，重新分配周期股的基金持续落后。

机构操作慎重

基金的谨慎也出现在证券交易所、深交所的交易公开新闻中。 在这次反弹中，大型的现金回笼和抛售机构都很少，特别是上海综合指数从11月2日上涨到2500点后，机构产生的大型票比以前少，大型票也很少见到。 组织越来越多表明他们采取了保守的持股战略。

上周，机构席位排名少，周一，4个机构席位共卖出姚记特朗普( 002605，收盘价22.68元) 8178.65万元。 上周三上榜的荣信股( 002123元，收盘价19.23元)，5家机构抛出2.05亿元，3家机构席位也认购1.96亿元。

本周也一样，无论是上海、深板、中小板还是创业板，机构席位都只出现了少量，比如本周一，一个机构席位购入万向金潮( 000559，收盘价7.79万元)，相关金额为970.8万元，周二，

许多基金经理期望信用债务从基金经理的角度来看分歧依然很大。 有人对黑市很悲观，也有人很看好市场的投资机会。

从2009年8月开始看空的北京一家大型基金经理，至今仍坚持看空的想法，但他勾结的逻辑是对经济下行的担忧。

金鹰基金专家投资部副总教练张伟认为，市场普遍对这一轮的反弹抱有犹豫和谨慎的心态，一方面是因为a股市场在长期下跌后，迎来了短暂的反弹。 另一方面，市场热点还没有呈现出全面开花的局面。

鹏华基金的朱韬认为，近期国内外资本市场出现大行情的概率不高，投资者的期望值有待调整。

乐观地看，招商基金研究部总监陈玉辉表示，随着通胀进入快速下行通道，政策方面开始微调，流动性状况有所改善。 从估值因素来看，目前a股市场的整体估值不高，是长期资金逐渐介入的时机。

关于投资机会，张伟指出，此次欧债问题爆发后，国内经济增速下滑，但与欧美相比依然稳健，财政政策投资的空区间还很广，即使未来欧债新问题持续，大盘再次下跌，也是买入的机会。 最近有两条主要路线值得注意。 一是符合产业结构调整的费用、新兴产业和新能源，这是引领未来经济增长的新引擎。 另一条主线是估值低廉的蓝筹股，一旦流动性缓和，蓝筹股将获得估值修复的机会，带领大盘走出阶段性上涨行情。

陈玉辉现在很看好三种股票。 第一，是利润明确性和分红收益率高的大盘蓝筹股。 蓝筹股经过近两年的调整，已经具备了价值投资的安全极限，作为市场底部最具爆发力的板块，具备攻守兼备的特点； 第二，符合政策取向的包括电网、电信、水利等板块； 第三，评价切换因素类，包括医药、服装、食品饮料、tmt等部分有针对性的增长股。

另外，关于债市，基金经理往往很看好信用债务未来的投资机会。

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