“东方证券研究所所长：不知资管买入情况”

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梳理了上述东方证券资产管理与研究报告的一系列关系，其中有三个疑问尚未解决。

北京君正证券部有关人士表示，东方证券今年6月对上市公司进行了现场调查，但令人怀疑的是，第一份研究报告缓慢抵达8月3日。

一位分析师告诉《每日经济信息》记者，通常在现场调查后一两天内进行调查简报，如果需要深入撰写详细的专题研究报告，时间通常也为1~2周。 研究发表时间距离现场调查一个多月确实很少见。

从时间上看，东方红6号等6只集合理财计划截至第二季度末，北京君持有近158万股，接近当时企业流通盘的10%。 在这样的背景下，发挥东方证券研究报告力量的行为确实容易引起人们的怀疑。 因为，如果北京君大势所趋，东方系资金将直接成为受益者。

《每日经济信息》整理资料后，6月~7月，各证券公司放眼其他股票，北京君遭遇研究报告真空期，而东方证券于8月3日和8月22日连续发布两份研究报告，称北京君正“独揽大权”。 此外，东方证券研究报告给出了62.65元的定价，远远高于海通证券49.79元的定价，以及安信证券和平安证券估值区间的上限。

面对6月的调查，8月才发表了研究报告的疑问。 梁宇峰说:“东方证券发布初次覆盖报告非常严格，因此在调查前必须经过初次覆盖申请、办公桌准备等一系列手续。 研究员在调查后，将进行非常严格的建模、财务分解等，如有问题则予以退回。 报告书写完后，必须向组委会报告，组委会过了之后继续编辑，最后过了合规办公室再发表需要时间。 ”

面对东方证券资产管理局先买入，研究所后撤的情况，梁宇峰坚定地表示:“这是偶然的。” 梁宇峰解释说，东方证券目前的规定是，自营或基金经理购买上市公司已发行股票的1%，或进入前十名后公开发行。 另外，超过一定标准时，中央风控制室会通知。 因此，在北京君正中报公布之前，由于采购量没有达到内部合规通知标准，研究所无法了解资源管理的采购情况。

最后，针对62.65元标价高于多家证券公司的问题，梁宇峰指出:“东方证券对北京君正的利润预测实际上是所有卖方研究报告中最低的。” 他还说:“卖方报告年利润预测平均值为1.6元，我们为1.3元。 年平均值为2.24元，我们为1.79元； 年平均利润预测为3.14元，我们为2.45元。 ”在谈到评价(标价)时，梁宇峰表示，各研究员有自己的直观评价，考虑到北京君是一家具有成长性的企业，将给予企业35倍的pe。

在采访过程中，梁宇峰强调东方证券研究所非常重视财务解体和模型，在内部不断宣传，并在日常工作中强调了一个理念。 因为“合规大于业务”，所以任何业务都是以合规为前提的，资源管理者的购买和研究报告的推荐不过是偶然而已。