“华电国际2年后再启定增 方案甫出即面“破发”威胁”

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经过记者李智

昨日( 5月23日)上证指数的3 )在临近跌幅之际，华电国际( 600027，收盘价3.76元)刚刚出台21亿元增发方案)也幸免于难，全天下跌4.08%，收盘价距离3.69元/股的增发价格仅差7分。

面对股价可能跌破增发价格的不自然，熟悉华电国际的投资者可能会联想到企业两年前的增发。 当时增发价格为4.7元/股，社保基金三个组合共认购1.25亿股，“法人股王”刘益谦认购1亿股。 即使考虑到企业2009年10派0.35元的红利，昨天的收盘价也比当时4.7元的增发价格下跌了近20%。 这次企业增发，会步上次的后尘吗？

“方案很好，但下跌可能还是会受到市场的影响”。 华电国际昨天面临4.08%的跌幅，一家证券公司的拆迁师很无奈地说。

昨天，华电国际公布了非公开增发方案。 企业计划以3.69元/股为发行底值，向包括控股股东中国华电集团在内的10名以下特定对象发行6亿股以下的a股，募集资金总额不超过21亿元。 值得一提的是，华电集团对该方案也赋予了真金白银的力量，计划用现金购买9000万股以下。

按照计划，华电国际此次非公开发行募集资金主要用于四个方面，投入约10.7亿元以下建设华电莱州发电2100万千瓦超临界机组的项目、7000万元以下莱州港务23.5万吨级通用泊位和3.5万吨级航道工程项目等

“此次方案不仅扩大了电力资产规模，华电集团还通过投资码头等方式扩大了上游领域，对企业未来的快速发展有着明显的推动。” 上述拆迁师进行了评价。

事实上，增发案曝光后，不少投资者曾期望华电国际能乘势而上，但其最终成绩令这部分投资者失望。 昨日开盘小幅上扬后，华电国际股价也随大盘下跌，最终下跌4.08%，收于3.76元/股。

华电国际昨日“意外”下跌，无疑为刚出炉的募股方案增加了些许不明确性。 因为昨天的3.76元/股收盘价，与3.69元/股的增发价格略有距离。 也就是说，企业股价持续下跌，跌破增发价格是粗略的，资金参与非公开发行的积极性将大幅受挫。 面对华电国际21亿募股计划可能面临的风波，企业2009年汇总增发方案购买资金的历史也再次浮出水面。

2009年4月，华电国际宣布以4.7元/股的价格发行7.5亿股企业a股的方案，募集资金投向宁夏灵武企业二期2×1000兆瓦超临界火电等项目。 当时，该方案也受到广泛肯定，但由于a股市场整体经济衰退，华电国际股价开始下跌近两年。 2009年末增发完成后，企业股价无法恢复到4.7元/股的增发价格以上。

根据华电集团当初的公告，2009年参加非公开发行的投资者有被称为“法人股王”的刘益谦(认购1亿股)，以及全国社会保险基金五零一组( 5000万股)、一零六组( 4500万股)、一零八组) 3000万股。 当初参加预约的社保五零一集团、大亚湾核电财务等仍名列前十股东名单。

也就是说，2009年参加华电国际增发的投资者没能摆脱迄今为止所涵盖的命运。 考虑到上述增发股票于去年12月初解禁，即使在华电国际前期上涨期间套现，也无法逃避大亏的事实。 数据显示，今年以来，华电国际最高价格为4.33元，与之前4.7元的增发价格相距甚远。