“股价不跌反涨 “另类”解禁股暗藏两大共性”

本篇文章4487字，读完约11分钟

经过记者王点业

众所周知，一旦发生大小非解禁狂潮，市场气氛总是陷入恐慌。 从多年来的现实情况来看，由于刚解禁的投资者总是急于兑现，市场出现了恐慌。 因此，大小非解禁经常被视为市场上的“采血机”。

但也有例外。 投资者早就因习性解禁而陷入恐慌，但近来，在明星股大小非解禁后，或限售股频繁抛售的情况下，上市公司股价不断创下新高，这是一件奇怪的事情。

这到底是怎么回事？

今年年初，无论是主板、中小板还是创业板，在大小非限制性销售期满后都容易遭遇减持。

这几个月出现了解禁的高峰。 西南证券4月26日的研究报告显示，5月限股解禁市值共计2666.93亿元，比4月的2768.84亿元减少101.91亿元，降幅为3.68%，环比略有减少，但今年单月解禁市值第三高。

具体来看，5月限售股解禁市值760.74亿元，比4月的1014.24亿元减少253.50亿元，降幅为24.99%。 先发、增发、配给、定向增发等部分解禁市值1906.19亿元，比4月的1754.60亿元增加151.59亿元，增幅为8.64%。

值得一提的是，5月备受瞩目的解禁集团为12家创业板企业首次原股东限量发售解禁，5月3日解禁的3家公司、5月4日解禁的1家公司、5月20日解禁的4家公司、5月26日解禁的4家公司。

解禁前股票数量占流通a股比例最大的企业是海默技术( 300084，收盘价32.20元)，占181.21%。 其次是国民技术( 300077元、收盘价28.18元)、恒信移动) 300081元、收盘价21.39元)，分别占180.00%、168.18%。

市值最大的企业为国民技术，市值49亿1100万元，其次为数字视频( 300079，收盘价47.99元)、中瑞思创) 300078、收盘价20.06元)，解禁市值分别为21.29亿元和18.14亿元。 12家创业板企业按年报业绩和4月22日收盘价计算，算术平均市盈率为59.54倍，最高为海默科技的125.49倍，最低为数字视频的41.46倍。

从大盘来看，一旦遭遇解禁高峰，大盘的状况通常会不景气。 上海证券指数去年4月18日录得3067点高点后，持续下跌。 这与各种各样的宏观数据、经济运行状况有关，也与解禁限股带来的恐慌有关。

大多数遭遇解禁高峰的股票持续下跌。 以最近的典型例子为例，就国民技术而言，发行价为87.50元/股的国民技术，于去年4月登陆创业板，股价仅4个交易日就翻了一番。 此后，该股进入漫长的熊途，今年4月下调100元/股关口，半路介入的投资者全部被覆盖。 到了5月，解除了国民技术3661.53万股的首次限量发售，股价进一步下跌，即使企业推出“10送5转10派5”的大礼包，也没有恢复力。

5月18日，企业二股东中兴通讯( 000063，收盘价27.00元)表示，为满足战术快速发展的需要，企业计划在适当时机、合理价位出售国民技术股份。 销售开始时间自董事会批准之日起，销售价格区间因市场情况而异，销售数量适宜明确。 同日，国民技术股价下跌4.89%。

不仅是国民技术，许多股票也有同样的情况。

5月4日，中瑞思创1531.25万股限制性股票刚刚解禁，企业董事、副总经理俞国骁大幅减持。 中瑞思创股价也在持续下跌，曾经的100元股票现在复盘后50元左右，大跌眼镜。 5月6日，海普瑞( 002399，收盘价33.66元)宣布首发限股9000万股于同日解禁，本应“止不住下跌”的股价再次受到重创，持续下跌。

类似的例子还有很多。 一位证券公司战略分析人士表示，影响企业股价的因素多种多样，限股解禁压力历来被认为是“抽血”的表现，特别是大盘股解禁更容易对股市产生重要影响，如2008年2月5日中国石油( 6

由于限股解禁历来被视为“抽血机”，国民技术、普瑞普利等限股解禁后遭遇的股价下跌，对于大多数市场人士来说，已经习惯了司空，从操作策略上看也是适当的减仓。

但是，最近市场上出现了一种替代企业，在限股解禁后，有一点在短暂回调后继续上涨，有一点股价坚挺，持续上涨。

例如，近期明星股山下湖( 002173，收盘价16.00元)，由于去年第四季度同时被王亚伟旗下华夏领域和华夏战略选中，一下子成为市场明星股，股价连续上涨。 据统计，今年以来股价翻了一番。 但是，山下湖的许多高管在5月加大了减持力度，在深交所高管的股票波动中明确了这一点。 5月12日，更大的利空新闻袭击。 根据山下湖公告，5月11日，企业控股股东陈夏英以竞价交易的方式卖出企业股份35.16万股，成交均价16.32元，陈夏英通过证券交易系统累计减持企业股份的比例为1.12%，陈夏英与其一致行为者合计减持企业股份的比例为

通常，当高管和控股股东相继出现减持的情况时，股价应该下跌。 但是，山下湖股价依然坚挺，5月16日以涨停收盘。 而且，股价已接近前期高点，5月17日继续上涨5.05%。

典型的例子是国风成形业( 000859，收盘价10.29元)。 4月20日，企业宣布1亿3000万股限制性股票将于同日上市流通。 受当天股市限制的影响，股价下跌了3.17%。 随后持续下跌至8.46元最低点，其间跌幅接近10%。 但是，令人感兴趣的是，5月9日以后，在国风成形业改制前解禁的阴天，股价反而上升。 值得一提的是，即使5月19日企业宣布大股东国风集团减持，股价依然坚挺，当天微增0.2%。 周五，企业股价在大盘下跌中，依然上涨了2.9%。

另外，中国服装( 000902，收盘价14.76元)。 2月，企业公告显示，股东西泉企业累计减持企业1290万股。 然而，中国服装股价经过短暂下跌后开始反弹，截至2月股价上涨近50%。

同样的例子除此之外，还有美欣达( 002034，收盘价27.26元)、宁波联合( 600051，收盘价15.20元)、风华高科) 000636，收盘价12.58元)、长征电气( 600112，收盘价20.87元)、维精科

《每日经济信息》记者发现，这些股票本身没有共同点，分布在浙江、北京、安徽等全国各地。 但是，其中也有共同点。 首先，这些股票是游资的主战场，很少有机构参与。 其次，这些股票总是有概念光环，有利于游资炒作。 迄今为止的典型例子是国风成形业重组预期概念。

公开资料显示，国风成型业实际控制人合肥市国资委早就打算出售壳子，企业控股股东国风集团已于年11月实施清算关闭，新的重组目的地进入是迟早的事。 国风成型业去年一季度实现净利润约2701万元，比去年同期增长约1646.29%。 企业表示，净利润大幅增加的原因是主业食品包装薄膜市场在一季度依然保持着产销良好态势。 随着国风成型业处置闲置资产和披露营业数据，市场期待着企业重组，轻装上阵的国风成型业带来了越来越多的想象空之间。

例如山下湖，与王亚伟有着核电站危机受益股的概念。 另外，维科提取物中有新能源锂电池的概念，中国服装中有重组预想的概念。

一位资深私募基金人士表示，投资者在后市操作中，可以关注即将解禁的哪些股票。 如果股价处于高位置，有各种各样的预想概念，在股价调整时可以适当增加仓库。

记者根据wind统计未来一个月内解禁的个股，并提供投资参考。 统计数据显示，共有近100只股票将面临解禁。

《每日经济信息》记者根据wind统计将于下一个1月间解禁的1只股票，为投资提供参考。

据统计，共有近100只股票面临解禁。 根据上述私募的思路，可以关注的对象包括三个特征。

其一，股价走势发生特殊变化的股票。 最近，这些面临限股解禁的股票，如果能不随波逐流地保持独立，各种资金的兴趣就被证明了。 迄今为止有类似表现的有宁波联合、长征电气。 近期迎来解禁的股票中，片仔痈( 600436，收盘价67.82元)、航民股) 600987，收盘价8.70元)、北方创业) 600967，收盘价16.52元)、澳洋顺昌) 002245，收盘价18.62元)。

其二，企业有自己的优势或有故事。 迄今为止，风华高科投资的新能源锂电池不仅是一个概念，这项业务为风华高科贡献了1000万元以上的利润。 由于传言北京里尔( 002392，收盘价25.00元)最近也有可能导致矿山收购，限制抛售股票的期限正在接近解禁而不断上升。 这样的企业今后不仅是资金关注的焦点，业绩也可以通过企业实质性的利益贡献来支撑股价。

其三，创新高的股票。 目前，在面临限股解禁压力的股票中，有这样的股票，包括最近发布大股东售票信息的中国服装、山下湖、美欣达等，不顾压力，强势开涨。 之后，市场将迎来稍强的股票解禁，如凯迪电力( 000939，收盘价23.06元)、鲁银投资) 600784，收盘价19.16元。 在这样的“压力”面前，他们会采取什么样的态度呢？

据片仔痞一季度新闻报道，一季度收入2.63亿元，比去年同期增长37%，母公司所有者净利润6547万元，比去年同期增长94.71%。 每股利润为0.47元。

据国都证券称，企业净利润大幅增加，是由于产品涨价。 有趣的是，今年的企业计划将化妆品和日本化产品作为新的经济增长点。 通过这种增资，转移改造子企业化妆品企业，扩大对化妆品的广告投入。 企业品牌中药在药妆店、日化产品等健康行业增长特点明显。

今年一季度，企业同比增长5.6%，达到4亿6400万元，净利润3719万8600万元，同比增长3.34%，每股利润为0.088元。

广发证券表示，由于地区和集群的特点，企业已经成为国内印染业的龙头。 得益于领域淘汰落后和生产限制，企业印染业务的盈利能力远远超过领域平均水平。 今年，企业将新增7200万米高端印染能力，预计9月投产，逆市将实现再扩张。 新增的海运和无纺布业务已经走上正轨，未来将有新的产能投入，成为企业业绩新的增长点。

北方创业目前主要从事铁路货车车辆、重型汽车曲轴和前轴锻件、军品结构件的生产和研发，实际控制人内蒙古一机集团是西北地区最大的装备制造基地。 企业865万股限制性股票将于6月1日上市流通，具体时间见企业公告。

国海证券表示，企业卡车业务将进入爆炸式增长时间，根据国内外卡车形势估算，企业预计//年实现卡车销售4500/5500/6500辆，年复合增长率将达到23%。 考虑到原材料价格上涨和人工成本上涨的影响，企业卡车车辆的毛利率水平在今后三年有可能达到11%以上。

澳大利亚顺昌是长江三角洲地区it制造业金属材料配送规模最大的物流服务商。 企业18090万股限售股将于6月7日上市流通，具体时间见企业公告。

湘财证券表示，企业主业发展有序，新增产能释放业绩在意料之内。 另一方面，企业金属产品物流配送本职工作仍在稳定增长，东莞新增的万吨铝板配送项目目前的产能利用率预计达到50%~60%，年底达到100%的产能。 其二，上海4万吨钢板配送项目将于9月完成，有望顺利投入试运行其三，爱思开股权收购将有效扩大企业的本业规模，但今年只能表示为部分时间，所以这对于企业业绩的影响很大，才能充分体现出来。