“高送转牛股基因探秘”

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国海证券认为，推动上市公司股价上涨的最终因素还是在于企业业绩的可持续增长和对股东的慷慨反馈，没有业绩支撑的高转移只是暂时的狂欢。 投资者还需要认清高转移上市公司的盈利能力、转移动机，选择真正的价值创造者。

据此，《每日经济信息》也对a股市场上的各类高转移权牛股进行了综合分解，为最具代表性的5家企业分解其拥有的特殊基因，为投资者寻找后期有黑马迹象的股票提供参考。

首先，从两组数据来看苏宁电器( 002024，收盘价14.07元)的扩张之路。 从2001年的2525.29万元净利润，到年前三季度的28.28亿元，苏宁电器净利润超过了110倍。 股本从2004年发行上市时的9316万股，到现在的69.96亿股，苏宁电器的股本扩张已经超过了75倍。

这是业绩持续爆炸性增长的典型，也是苏宁电器在领域内持续扩大的结果。 2004年，苏宁电器新进入23个城市，新开设46家连锁店； 同年年底，企业已在46个重要城市开设84家连锁店，连锁店经营面积达37.53万平方米，比去年同期增长96.08%，开始快速扩张。 之后几年的开店速度也快得难以想象，2005年企业增加了140家连锁店2006年新建连锁店136家2007年新建连锁店175家2008年新建连锁店210家。

2004年，苏宁电器主营业务收入91.07亿元，净利润1.81亿元，到了2008年，企业实现营业总收入498.97亿元，实现归属于母公司的净利润21.70亿元。 连续4年的净利润增长率超过了100%。 这也为企业股东资本快速扩张提供了契机，揭开了苏宁电器股东资本红利一栏，看到了众多投资者眼中的数字——2004年报，10转增10派1元； 2005年半年报，10日发8； 2005年8月股票修订，10日发送2.5； 2006年上半年报纸，10日发10； 2006年年报，增加10次10； 此后，企业的高传输也没有停止。

更令人惊讶的是，以苏宁电器上市第一天的价格买入，复权后，股价最高超过了100倍。

作为资源类公司，山东黄金( 600547，收盘价48.53元) )的估值与其黄金储量密切相关。 背靠山东黄金集团，上市7年来山东黄金资源储量扩大了近10倍。 这意味着企业在2007年、2008年、2009年，经过3年的“10送10”股权扩张，其每股净利润一直维持在1元左右，期间的填空路也一直有资产注入的陪伴。

据悉，目前山东黄金保有量达到390吨，仅7年时间，资源储量就扩大了上市时的近10倍。 2003年上市时，企业只有新城金矿，首次募集资金收购集团企业焦家金矿2008年，通过定向增发收购集团玲珑金矿、金仓金矿、三山岛金矿、县南金矿及鑫汇金矿。 而且，企业也在尝试外省并购渠道，2008年并购成功的内蒙柴胡栏子金矿现已成为企业的主要矿区。 2009年，收购山东归庄金矿。 年11月5日，又有71吨黄金金属储量的莱州金石矿业股份将纳入旗下。

大股东的资产注入速度没有停止，东方证券估计，除了全年收购的金石矿业腾家金矿71吨储量外，企业目前还有390吨左右的黄金储量。 集团目前拥有采矿权和采矿权208个，采矿权面积共计约1716.29平方公里。 集团除上市公司外，还有700多吨黄金储量。 企业作为集团唯一的上市公司，将在适当的时间接受集团资产的注入。

虽然目前山东黄金暂停扩大股东资本，但其业绩受到黄金价格居高不下的影响，继续保持高增长并不困难。

经得起时间考验的企业品牌值得投资，国内真正经得起时间考验的企业品牌并不多，经得起时间考验、上市迅速扩张的企业更是少之又少。

这是所谓“老字号”的秘密。 因为定价能力非常强，老字号企业品牌中的同仁堂、云南白药、贵州茅台等产品毛利率稳定。 其中，上市以来股东权益扩张排名a股前十的五粮液( 000858元，收盘价32.72元)必不可少。 五粮液于1998年实施了10派12.5元的红利方案； 1999年增加10圈5； 2001年中期10转4转增3，晚期10转1转增2； 2002年增加10次2。 但是，2000年，当五粮液以每股25元的高价收于10比2时，许多股东认为五粮液是赚钱的“铁鸡公”、“小气鬼”。 随后，2003年，五粮液抛出了10股红股8股、公积金增加2股、现金2元的“慷慨”分配方案。

领域研究员表示，五粮液的快速扩张在于qfii一直在滴滴蓝五粮液，无奈股东资本太小，扩张可能是为了吸引越来越多的机构参与。 据记者统计，五粮液自1998年上市以来，股本从3亿2000万股扩大到37亿9600万股，扩张倍数超过10倍，居a股上市企业扩张的前列。

根据五粮液最新发布的业绩快报，全年营业收入155亿元，增长39.4%。 其中非酒类业务收入预计约14亿元。 归属于上市公司股东的净利润为43.45l亿元，EPS为1.145元，比去年同期增长33.9%，在国家大力促进支出的过程中，五粮液仍保持高速增长。

朝阳领域是指受政策支持、市场前景广阔的领域； 龙头公司是指领域中发展迅速的企业。 机械领域无疑是朝阳领域的代表，三一重工( 600031，收盘价25.65元) )是朝阳领域的顶级公司。

从三一重工k线图的复权来看，目前企业股价超过了2007年大牛市的两倍，从上市当天的股价来看，股价涨幅超过了43倍。 只花了八年。

三一重工去年连续提出了传输方案，在此期间，一次填空率快得难以想象，企业市值也突破千亿元。

东方证券表示，行业龙头三一重工受益于全年挖掘机产能的全面释放，e系列节能型混凝土泵车全球发行、出口业务全面复苏、年销售总额可保持45%左右的增速。 此外，由于其高领域平均15个百分点的毛利率水平，以及自年以来高端液压零部件的自产化，进一步提高了核心业务挖掘机的毛利率，未来3年净利润复合增长率达到41.2%，仍呈现高速增长态势。

东方园林( 002310，收盘价107.67元) )从上市就被誉为园林景观项目第一股的称号，也有不熟悉园林景观的投资者头疼，市场上一时陷入领域增长困难的争论。 此后，这些疑问被东方园林的巨额订单大量击破，在这些惊人订单的背后，也体现出了领域的特殊性，特别是在国内城市化进程的特殊时期。

巨额订单意味着业绩，股东资本的扩大意味着必须追随企业的大快速发展。 上市后，每年进行2次股东权益扩张，年报时的10周5次、半年新闻时的10周10次，受到市场大力支持，成为去年最受欢迎的股票之一。 企业股权激励标准的大幅提高，表明企业对领域的未来充满期待。 中信建投表示，企业股权激励方案修改后，管理层获得期权的条件更高，从利润增长水平看，企业考核指标从原来的5年5倍增长提高到近5年10倍。