“生物能源催涨粮食价钱 农业上市企业分得几杯羹？”

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经过记者张昊

2008年1月2日，纽约商品交易所2月轻质原油期货盘中达到每桶100美元，国际油价首次跌破100美元。 此后，高涨的投资热情一举将油价推至147.49美元/桶的历史性天价。 作为商品大王，原油价格暴涨，农产品期货价格也加速上涨，大豆和玉米等农产品期货价格创历史新高。

目前国际油价再次跌破百，纽交所当期原油期货本周每桶最高报价达到106.95美元。 在高油价的背景下，开始销售农产品的企业能从中获得几何收益吗？

以nymex原油期货为例，从2007年11月至2008年1月，原油经过前期涨幅，维持了近3个月的休整期。 此后，原油价格几乎直线上涨至90美元/桶，当年7月中旬价格创下147.49美元的天价。

作为大宗商品之王，原油价格暴涨也不能不刺激商品市场。 2008年油价超过100后，国际商品市场再次加速上涨，关于国内农产品期货，许多品种在当年的强劲上涨中创历史新高。

一家证券公司的拆船师告诉《每日经济信息》记者，油价对农产品领域的影响主要从两个方面来看。 另一方面，高油价将导致生物能源诉求大幅上升。 其中，玉米深加工一般是获取燃料乙醇的比较有效的方法，在美国等发达国家看来，高油价背景下生物能源替代原油尤为明显。 因此，玉米、大豆的原料诉求变大，导致价格上涨，上述大宗粮食上涨无疑会导致农产品整体价格的集体上涨。 这家证券公司的拆迁师认为，2008年油价大幅上涨，引领农产品价格上涨，正是这个原因。

另一方面，从金融属性来看，油价上涨一般伴随美元指数下降，以美元计价的农产品期货也整体上涨。

上述分解师告诉记者，如果油价上涨，粮价上涨，上游种子业将成为最高投资目标。 由于脱库存化结束，现在国内的种子产业进入了新的经济周期。 此外，国务院总理于2月22日主持召开国务院常务会议，为加快现代化农作物种产业的快速发展进行研究部署。

后期种业政策具体落实实施方案细则出台，种业龙头公司利润最大。 根据农业部的统计，良种对粮食增产的贡献率从2003年的36%上升到了现在的40%。 目前，除油价有望推高粮食价格外，各地频发的自然灾害、对粮食减产的担忧也使价格从心理层面上涨。 这种种子的安全是因为粮食安全。

在这种背景下，目前种子上市公司的经营状况也发生了很大变化，特别是各企业的新品种开发宣传取得了阶段性成果，业绩有望增长。

粮食价格上涨，农业直接受益，但从事美国贸易的东方集团和土地资源非常丰富的北大荒，同样是好的投资目标。 另外，食品价格上升带来的通货膨胀预测提高，海产品价格有望追随上升的势头。 另外，该细分领域还具有以下特征:由于养殖海域的稀少性，海参等海产品的供给有限。 近年来，随着成本效益的提高，高档海产品的诉求向广泛的内陆城市转移。 由于该产品的价格上涨，今后1~2年内开始销售海产品的企业业绩持续稳定增长。

该分析师表示，油价有望100%下跌以拉动粮食价格，农业下游领域无疑将被控制在价格之下。 这个投资者应该从产业链的上游来考虑，因为这些领域的上市公司有望获得较高的溢价能力。

在国家大力扶持和加强民族种植业的同时，隆平高科有望成为国家首要重点扶持对象的情况下，隆平高科脱离外资股东背景后，有望进一步提高在国家相关部门享受政策优惠的能力。 因为这次股权变更实际上也符合国家制造民族种业航母的战术。 合资企业有望提高隆平高科和利马格兰的合作效率，企业杂交玉米业务有望加快扩大。

目前，隆平高科pe评价水平较高，业绩绝对规模仍然较小，但企业近两年主营业务的净利润贡献率逐年快速提高。 到100%年，企业主业对净利润的贡献度预计将达到60%以上；年后，该项目的贡献度将达到100%。

方正证券预计，企业将在菲律宾、印度尼西亚、尼日利亚等国设立子公司，积极参与水稻转基因研发。 虽然目前很难为企业带来业绩回报，但其未来的快速发展前景有限，有可能成为其他企业无法复制的竞争特征。 隆平高科~年eps预计为0.26、0.48、0.72元，将给予“增购”的评级。

东方集团是国内大型投资控股集团，业务涉及金融、矿产、农业等六大产业，其中农业产业包括小包装米、原资贸易和军粮三大业务板块。 未来几年将聚焦农业板块，着力成为国内高档小包装大米第一企业品牌和国内最大的原粮商之一。

其中东方集团小包装米以“国宴米”闻名的五常稻花香米为第一原粮，采取差异化的市场战术，以高端市场为中心。 企业的核心竞争力是妥善管理资源。 东方证券估计企业小包装大米毛利率在50%以上，保守估计明年企业该业务利润将达到1.8亿元。

谷物贸易东方集团的价格特征突出。 企业是国内最大的玉米中转港锦州港大股东，原资贸易有资源特点，在“铁海联运”的背景下，企业运往南方的贸易价格比普通贸易商每斤可节约0.15元。 而且，企业的粮食贸易将受益于粮食价格的长时间上涨。 根据东方证券保守的预期，企业的这笔业务利润可以达到0.4亿元。

年3月8日，好家集团有限企业公告了非公开发行股票预案。 发行量不超过10473万股，发行价不低于11.85元/股，好家集团有限企业拟以1.2亿元以上的资金认购此次发行的股票。 公告称，完成一定增资后，企业将增加9867亩库( 2年建设期，投资额8.7亿元)、8959亩底播海参养殖能力) 3年建设期、投资额2.7亿元)、7.6万立方米海参水体) 2年建设期、投资额1亿元)

金元证券预计，年海参价格将维持在每公斤200元以上。 海参养殖海域现有2.6万亩，但今年全部改造成“精养池”，提高了海参养殖密度和成活率。 受海参价格高企刺激，年企业海参渔获量预计将超过1600吨，但企业招聘项目产后每年可新增海参近3800吨。 另外，国内海参养殖业进入高速发展期，企业养殖海域持续扩大将刺激业绩的提高。 由于水母的价格超出了以前的预期，根据提高利润的预测，~年实现的母公司净利润分别为2.47亿元和3.56亿元，eps分别为0.39元和0.56元，给予年增长32~37倍的pe，再次评级为“增收”