“万亿资金本周突击入市 背后或藏四大推手”

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经过宋元东王炯业朱秀伟魏玉卿

本周，a股市场绝对可以说是“激情燃烧的岁月”。 上证综指连续突破2800点、2900点两大关口，一周上涨232点，创18个月来最大周涨幅，创近6个月新高，逼近3000点，值得注意的是，本周指数大涨，两市成交量也 连休前一周比1703亿元的成交额激增了6倍，成交额达到1兆2007多亿元，仅次于2007年的“530”本周的1兆2007亿元，创下历史第二大纪录。

这么庞大的资金是从哪里来的？ 背后的推手到底哪里是神圣的？ 对a股后市的影响怎么样？ 有持久性吗？ 与市场关心的热点话题相比，《每日经济信息》北京、上海、深圳、成都的记者本周展开了4项联合调查。 综合各地证券营业部的调查情况和行业专家的观点进行拆解后，记者发现四个假设逐渐浮出水面。

深圳“热钱游资”是指

巨额资金从市场返回股市

“钱太多了，这简直就是牛市行情！ ”本周四收盘后，看到沪深两市超过4500亿元的交易额，国泰君安深圳步行街营业部的大户翟叹息道。 节后蜂拥而来的资金到底来自哪里，《每日经济信息》记者在深圳展开了调查。

大企业众口一词地指着热钱

。 “近一周来，在我们这里新开设账户的投资者的增加并不明显。 和节前一样。 》国泰深圳中道营业部的一名员工向记者介绍说。

类似情况出现在国信泰然九路、宏源步行街等几个营业部的调查中。

“这样水平的行情，这样大的量，不是普通散户能够达到的，最有可能是外部环境的催化下，例如国际商品市场等各路资金合力的结果。 ’光大证券深圳某营业部的副总经理对记者说。 在他看来，热钱、游资在行情推进过程中起到“领头羊”的作用。

随后，记者采访了几位活跃的游资代表，对于巨额资金来自何处的问题，他们共同将矛头指向了热钱。 市场资深大户刘先生说:“目前国内资金本来就很丰富，只是找不到突破口。 前期的热钱都在炒小商品，但是容量完全不够。 现在，美国的eq2 (数量型货币宽松政策)给了这些钱进入股市的理由，开始大量进入a股。 ”热钱也得到了其他大企业的认可，知名游资大佬徐在接受记者采访时也认为，巨额资金来自热钱。

关于热钱通过什么途径进入市场的问题，上述光大证券营业部副总向记者表示:“国内外热钱进入a股的渠道非常多，账户也完全不是问题。 现在，a股登记簿的账户数超过了1亿，但持股账户只有4成，所以账户微不足道。 ”

从游资期指市场撤资回流

热钱打响第一枪后，经常活跃的游资当然不会示弱。 刘先生就是其中之一。 “我自己就是例子。 以前大部分资金都躺在银行里，看到eq2的信号，我拿出了所有资金投入股市。 ”

从每日事后数据来看，光大证券深南中路营业部、国泰君安上海江苏路营业部等多家热点股票背后均有知名游资营业部身影，近期排名频繁，活跃度显著提高。

活跃的私人股权在节日后增加仓库也很明显。 例如，龙腾资产吴险峰管理的产品在9月初的仓库还不到4成，但在节日过后迅速上升到9成以上，动作非常迅速。 仓库主要是保险和证券的商股，也是目前市场上最火爆的品种。

股指期货上市后，对场内资金有比较明显的分流作用。 在这场爆炸性的行情中，记者通过调查表明，近半年来一直在股指期货市场厮杀的游资者紧急退出期指市场，不愿错过这一行情。

很多人可能会觉得奇怪，为什么游资不撤回二级市场，在市场上放很多单，期待赚钱呢？ 同样的问题记者向刚从期货市场撤出现货市场的巨头抛出时，对方表示:“股指期货上市后，市场大部分时间都在下跌，自己的空头脑思考已经形成，短线可能难以改变。 即使现在回到股市，也不想错过行情。 因为以前在股市上成长，所以行情一来马上就能到手。 ”。

“最近推动股价上涨的资金，应该是热钱、大企业、游资仓库的合力，很可能是专门机构的资金。 因为社会保险和保险资金在行情开始前提前加仓，基金仓库也接近上限。 在不依赖大户和游资的仓库里，场内游资不能带动行情。 ”另一位大人物解体表示。 成都“炒面资金转移”由

楼市“炒面比炒面好”

本周三，国金证券成都市武成大道运营 其中一部分搬家了。 ’一位员工对记者说。 一位开户的中年妇女说:“本来我想买房投资，但没想到国庆节前出台了新的监管政策，所以我不得不暂时搁置买房，存入银行不划算。 那是因为要投资股市”，他告诉记者。 她告诉记者，自己有40万元以上的存款，目前打算根据股市的好坏进入股市。 关于投资收益，这位投资者认为只要比银行存款多一点就可以了。

虽然不是独特的，但在访问东方证券天祥寺营业部、兴业证券航空路营业部等多个证券营业部时，发现不少情况是中止购房意愿转战股市。 市中心证券公司经理向记者透露，一位顾客在过节前卖掉了3套住宅，向股市投入了资金。

某证券企业营业部不愿具名的高级官员向记者表示，应国务院《地方尽快制定相关监管细则》的要求，上海、北京、广州、深圳、厦门、杭州等城市的房地产调控细则相继出台，并 “总之，政府是要抑制房地产的投资诉求。 因为这个房价短期内很难在比较大的上涨空之间。 ”

现在，“炒面比炒股好”的说法正在流行。 成都房地产开发企业规划部的祝先生向记者表示，企业对即将开设的一些楼盘采取了适当的降低房价的销售战略。

但是，一些营业部的负责人对记者说，炒房的资金确实会进入股市，但目前应该没有普遍的效果。 如果a股牛市进一步确立，失去暴利效应的楼市投机资金应该会逐渐转移到股市。

北京“超级机构阳谋”公开招募

保险自己也说“看客”

“每日经济信息”记者在北京

营业部新增开户数量尚不明确

《每日经济信息》记者近日访问了北京地区多家证券公司营业部，得到的答复与记者预期略有不同。 记者在交易时间进入某证券公司营业部开户大厅时，发现只有一名女性填写了开户资料。 该营业部负责人介绍，目前每天开户数比国庆节前每天多3、4家，平均每家资产20万元左右。 北京另一位证券公司营业部负责人表示，近几天来，新增开户数量没有明显增加，但从客户数据来看，近期第三方存款管理汇出的资金量每天有数百万元的增长，说明部分客户正在积极汇出资金。

记者访问了基金企业、保险企业。 对公募基金来说，节前的股市已接近上限，可获得的资金有限，即便调整仓位换股，也不可能在短短几天内出现这么大的走势。 一家大型保险企业的投资总监对记者说，最近保险资金拥有仓库，但进入市场的资金很少。

基金表示，据记者调查，并非行情最大受益者

这一剧烈行情似乎并未给证券公司营业部带来越来越多的顾客。 作为公募基金和保险公司等机构，也不是这个行情的最大受益者。

数据显示，节前基金仓位已悄然增至85%以上，接近2009年88%的历史高位。 但是，从10月8日以后的基金这几天的净利润率可以看出，所有股票型基金中，净利润涨幅超过10%的大部分是被动型指数基金和投资品种的主要资金。 另一方面，主动型股票基金净利润涨幅几乎没有胜过节后沪深300指数，100多家基金在这6个交易日内净利润涨幅为负，达到新高6%。

但是，从基金前期的主要投资品种来看，大支出类、新兴产业类等主题素材较多，对于大盘蓝筹股来说，除了配置诉求之外，大部分基金几乎都舍弃了。 很明显，基金在这个行情中不是股市上涨的最大受益者。

在这6个交易日内，上海综合指数上涨近400点，行情几乎全部集中在大盘蓝筹股，而不是一般的上涨格局。 因为这个小盘股、主题素材股、前期强势股纷纷回调。 要让这些大汉“翩翩起舞”，没有超资金的推进显然是不可能的，但谁有这个超实力呢？ 记者向业内人士提出这个疑问时，一位市场老手表示:“联想到‘代表队’——社保基金前期的增资行为，这可能都是管理层的意向。 因为只有超级机构有这样的实力。”

上海“储户搬家”在

短期理财产品资金流入股市

11黄金周后，上证指数大幅上涨，引发大量 这些资金来自哪里？ 相关人员对后市有什么看法？ 《每日经济信息》记者本周实地考察了上海多个营业部，采访了许多散户、大户和营业部的高层。

虽然人气很高，但开户数在环比上持平。

本周，在上海徐家汇附近的当地证券公司营业部，《每日经济信息》记者表示，这里散户的人气非常高，能容纳100多名投资者的一楼散户大厅几乎没有空位，人人都谈论这几天的股市。

在这个营业部的开户和咨询柜台旁边，记者提醒了大约一个多小时后，几个投资者来开户，没有排队和拥挤，但发现这和节日前记者访问这个营业部基本相似。

该营业部总是向记者表示:“本公司的新开户数量没有出现比上个月的增加，基本上和节前股市低迷时一样。 这几天大盘暴涨，还没有进入市场的股东们的反应可能还没那么快。 ”

在银行短期理财资金明显介入的

东北证券营业部，我见到了坐在大户室操作的张宏(化名)。 40多岁的他已经是沉浸在股市中多年的老股票了。

张宏指着光盘对记者说。 “节前有说法称11连休后股市不会上涨，但11连休前的最后一天，9月30日股市突然上涨1.72%，10月8日更为明显，上海综合指数突然放量超过3%，而且涨得很奇怪，几乎都是大盘蓝 我的资金正好在10月8日都空出来了，接着就介入了股市。 ”“10月8日是否出现了空”？ 从哪里出来？ ’记者在好奇心的驱使下问道。

张宏说:“11月的黄金周7天当然不能让资金闲置。 一定要找短期理财产品，比较一下。 我选择了银行短期7天的理财产品。 年收益率达到3%。 ”笑了。

指出，目前银行7天通知存款收益率为1.35%，是活期存款的3.75倍，其投资期少则3天，多则半个月的假日理财产品多投资于债市、央行票据、同业拆借等。 此次银行国庆长假，一些银行更是推出了备受瞩目的短期理财产品。 比如对比国庆长假，交行特别推出的国庆1号理财产品，预期收益率为3%，光大银行推出的7天国庆版假日盈余产品，预期收益同样在3%左右，工商银行、农行也全部推出了高收益率理财产品。

前面提到的营业部社长也表示:“其实在节前，我们的资金流失是因为这两天大银行为了达到一定的考核指标，开通了7天的短期理财产品，利率达到了3%，大部分资金转移。 由于这些短期理财产品10月8日正好到期，这两天很可能会有巨额资金进入二级市场。 ”

上海银行一位vip客户经理表示:“近期各大银行的短期理财产品利率较高，但对资金有要求，通常在50万元以上。 这些资金将在假日回到股市。 另外，最近一点点的古股在股市看到这么高的涨幅，把存款“搬家”到了股市。 ”

券商看多份战略报告感到乐观

那么，这些短期理财产品和部分银行存款流入的资金，会对股市的未来产生什么影响呢？ 据张宏介绍，9月30日和10月8日连续跳跃空激增，上海综合指数迅速获得2700点大关，技术形态由弱势变为突破。 之后，上海综合指数跳得很高(/(/k0 ) )，大幅上升，在他看来未来盘面的风格将发生转变。

诚然，从盘面来看，基本上沪深300大幅上涨，煤炭、银行、证券公司、保险等大盘股连续上涨，但相反中小盘指数持续走弱。

湘财证券战略分析师徐广福也表示，本周大盘股走势预示着新行情的到来，风格转变迹象明显。

节过后，相继新发布季度战略报告的机构们近来口风大变，集体信心似乎在高涨。 国金证券在最近的战略报告中，以“利空褪色好材料浮现”的形式表现了4个季度的行情。 并且确定了货币政策持续宽松基调，实现房地产调控利空，十二五规划利材料升华，创业板估值冲击暂时告一段落，看好多上海综合指数的能力将上升至3000点。 此外，国泰航空、湘财证券、渤海证券、大通证券、国都证券、国信证券等也在节日过后发布了乐观的第四季度战略报告。

“很明显，上海综合指数要突破3000关口，必须启动大盘蓝筹，才能实现。 ”张宏说。

结语

通过“点火”完成后续资金接力还需要注意

记者宋元东

] 业内人士普遍倾向的英国大学证券研究所所长李大宵在接受《每日经济信息》采访时表示，国庆期间，海外股市持续回暖，大宗商品价格上涨，直接影响了a股投资的气氛。 国内许多地方出台楼市“限购令”，加之部分投机资金涌入股市的节日前资金习性避险，节日后突然回暖的气氛刺激了这些资金入场，多方面因素最终导致节日后一周的成交量大幅增加。

“无论从资金方面还是从蓝筹股的估值来看，这个行情都才刚刚开始。 ’李大宵说，本周上涨最受益的资金应该是汇款企业、社会保险基金等，如果牛市建立，下一次分享牛市盛宴的将是基金、私募和散户。 目前，a股市盈率为10倍左右，石化双雄也只有12倍~15倍之间，作为市场中心，其整体估值不高。 从资金方面来说，现在可能只是先知先觉的资金进入股市。 随着年末年初的坚挺，今后分散户、产业资金和其他游资资金将陆续进入股市，但银行存款、债市资金等主力尚未动用。 资金方面不需要担心。 但是，他注意到即使是牛市也需要适当的调整。

上市的证券公司营业部负责人也认为，从数据来看，本周的增资资金尚不明朗，随着牛市进入整治阶段，短期内似乎没有资金链。 但是，目前热点仅限于银行、有色、煤炭等少数板块，多数股票涨幅达30%以上，后续热点能否顺利发挥将进一步验证资金充裕度。

现在炒房资金、存款资金、游资热钱的介入似乎并不深入。 接下来，接力棒继续吗？ 我相信市场很快就会给出答案。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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