“蓝筹当道 基金纠结还是纠错？”

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李娜经过成都发

段后，公募基金的投研工作人员几乎陷入了共同的感情——纠结。 7月以来，虽然继承了重仓位的想法，但基金净利润涨幅发展成了停滞甚至下跌的不自然状况。 公募基金开始思考了。 我们应该纠正前期的错误吗？ 修正的幅度应该是多少？ 那些周期性的股票是正确的方向吗？

纠结的味道

在很多投资者眼里，年的投资机会比预想的要难捕捉。 在许多股票偏狭型基金7月反弹后，10月以来周期性板块集体走强让更多基金眼睁睁地错过。

“指数快到3000点了，但是自己处理的基金净涨幅很慢，所以市场真的很难对付。 ”一位中型基金的老板烦恼地告诉《每日经济信息》记者。

另一方面，银河证券基金拆解商王群航近日表示:“此次行情，许多基金业绩不佳。 调查表明，首要原因在于区域安排。 关于股票仓库，很多基金已经很贵了。 现在很多基金经理很容易地说3000点没问题。 现在可能是下周的事件。 这次市场行情上涨，风格转换压倒了许多基金。 而且，新进入的资金惊人，不给其他资金做出反应的机会、建设仓库的机会。 这就是市场，一直不同。 这次行情给整个市场带来的最大的教训是，风格的转换可以很快进行！ ”

面对军队驻扎在新兴产业、失败之前流传的周期性领域的行情，基金经理一般都感到纠结。

基金千亿资金的挪威筹集

在经历了短暂的“纠结”之后，最近的交易日基金经理也越来越坦然。 在平静的背景下，公募基金有时集体抛出医药股等高估值板块，将资金转移到他们遗忘之前流传下来的蓝筹板块。

最近，上海一家基金企业在与投资者交流时，对改变基金仓位重新买入蓝筹股的提问给予了肯定的肯定。

在采访中，记者发现基金弥补了踩空的失误，追赶着市场上活跃的蓝筹板块，但各家的调整程度略有不同。

上海某大型基金企业的投资总监向《每日经济信息》记者表示:“迄今为止，企业只配置了部分大盘蓝，因此整体配置不太低，但在此次市场暴涨中，旗下基金购买了部分。 具体来说，由于旗下基金的风格不同，规模小的基金由于调整速度快，估计调整了10%~20%的仓库。 规模较大的基金调整速度相对较慢。 ”

“我们在市场上升的过程中恶化了蓝芯片的配置，但是比例并不大，调整的效果也不是特别值得期待。 第一，企业仍长期关注结构调整的受益品种。 ”。 上海某中小基金企业投资总监直言不讳。

“大家都在买蓝筹，我们也在调整。 因为专家规模小，市场感知良好的投资经理早点着手，多买一些。 ’一家基金企业专家部门的负责人供认了。 另外，深圳一家基金经理表示:“据我了解，既有此次调整幅度较大的基金，也有仓库调整比例超过20%，接近30%的基金。” [/BR/] [/BR/]根据wind的统计，不考虑新基金和第三季度的市场波动，截至今年第二季度末，私募股权基金资本金约1.94万亿元，如果此次基金仓位调整平均幅度为15%，保守估计为3000亿。

金融股的机会暂时成为共识

“流动性充裕催生了蓝筹股的行情，但这是估值修复行情在增加。 ”——这种说法基本上是目前基金行业内达成一致的。

外汇占款和信贷投资超过预期，前期周期类权重股明显放缓，估值有一定特征； 由于各国货币持续贬值，市场对全球通胀的担忧加剧，有力支撑着大宗商品价格上涨等，也是基金企业推出这种蓝筹股的理由。

但是，在记者采访中发现，在投资者意想不到的蓝筹股行情中，以银行为首的金融板块目前得到了基金的首肯。

“煤炭、有色板块的评价还算合理，但短期内上升太快，操作上要慎重一些。 相对来说，我们更看好银行、证券领域。 ”。 上述专家这样告诉记者。

“金融、房地产、煤炭等必定是流动性行情的受益者，就估值而言，以银行为首的金融板块更具吸引力。 ”前面提到的大基金企业投资总监说。

兴业趋势基金经理张光成也表示，目前金融房地产板块的短期行情更好。 银行股估值依然很低，明年银行股的业绩也应该稳定增长。 大盘银行股现价总额修复两倍左右是合理的。

费用和新兴产业仍然备受宠爱

事实上，在基金看来，蓝筹的崛起并不意味着新兴产业的下滑，反而为后者提供了重新介入的契机。 此次蓝筹股大涨，碰巧形成了市场借此纠正两大阵营估值、驱动新一轮上涨的过程。

“蓝筹码的上升空之间，还需要看到将来的异地入场资金的能量。 如果加权股每天都像这周五一样上涨的话，不到11月就结束了。 ”一位基金经理这样坦白。

据农银汇理曹剑飞介绍，市场这个轮次的上涨主要得益于全球货币流动性充裕，预计未来一段时间内这种格局将持续，支出和新兴产业板块的回调将是短暂的，长期来看，将从国家十二五规划的快速发展方向来看，

海富通基金认为，由于中国经济结构调整转型，而非维持增长率阶段，费用等领域仍有良好的前景，如果这类领域进一步下跌，反而会带来好的购买时机。

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攻守兼备布局蓝正当时

]经记者李新江从北京指数基金发行:交易型机会凸显

[// ] 主动型股市(仓位管理弹性(/br/)

目前大盘蓝筹市场整体走势强劲，但不少业内人士指出，存在后市及调整风险，投资者将关注仓位管理较为灵活的主动型股市， (/br/) )/br/)偏债开放型基金)/br/) )/br/)偏债开放型基金由于配置了股票和债券，即使股市面临回调风险也可以将投资风险降到最低。 资产管理人员建议投资者选择股权定位比较灵活的基金，股权定位和持股结构的不同会导致偏债开放型基金业绩的不同。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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