“高盛唱多经济复苏 道指反弹迎中报行情”

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成都

举办决赛的世界杯给球迷带来了很多热情和悬念。 在股市这样的市场上，上周重挫了近5%的道琼斯工业指数(以下简称道指)，但本周“变脸”上涨，将“吞噬”上周失去的阵地。 更具戏剧性的是，诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼上周预言第三次大萧条后，本周领先高盛的顶级投票将橄榄枝抛向了经济复苏方面。

针对麦芒，关于经济是否会二次探底的争论无疑正在白热化。 二次勘探？ 大行说“不”

上周，麻省理工博士、诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼就第三次大萧条的预言，似乎热陨石落在了大地上。 根据他的解释，世界经济的未来不仅像2008年那样急速下滑，而且在1873年和1929~1933年之间面临了百年不遇的大萧条。 有一次，从国内学术界到华尔街，有意或无意地卷入了这场经济前景的讨论。

首先，“炮轰”的是具有141年历史的顶级投行高盛，根据高盛投资管理向其高净值客户发表的文件，该行提出这些客户仍应投资全球股市，即使是经济的二次 另外，该银行资产管理部下属的战略小组指出，由于二次探底的可能性低、估值低、政策等因素，中长期看好众多股市。

“美国gdp增长率放缓至1%~2%，公司也能创造比现在更多的利润”，“客户相信应该维持或新建战术股票头寸。 此外，历史上真正的经济二次勘探只发生在1931年和1981年两次，当时的原因都是紧缩货币政策造成的。 不同的是，联邦储备系统理事会在可预见的未来无法收紧货币政策。 ”

而且其他华尔街巨头摩根·蔡斯最近也期待着经济复苏。 其首席市场战略师大卫·凯利( davidkelly )认为，迄今为止股市下跌充分反映了二次探底风险，投资者必须提高股市仓位，降低债券仓位以应对股市反弹。 由于经济衰退的可能性很小，所以将来建议投资者关注科技、费用和新兴市场国家的股票。

虽然我们很重视复苏力

，但是最近美国经济数据的好坏不一，这个经济二次探底的“赌博场”充满了希区柯克式的悬念。

美国供应管理学会( ism (根据周二公布的报告，美国6月份的ism非制造业指数为53.8，低于预期值55和高位值55.4。 ism认为，由于服务业公司领导人对劳动力市场困境的担忧，6月份美国服务业增长率进一步放缓。 对此，ism调查部门负责人anthonynieves表示，虽然许多受访者对商业环境的评论很积极，但人们担心就业市场会影响经济复苏的步伐。

非制造业的数据低于预期，但就业市场的成绩略有安慰。 数据显示，美国上周初请失业金的人数为45.4万人，低于预计的46万人和上次值的47.2万人。 上周失业金申请人数为441.3万人，为预期值460万人，低于上次值461.6万人。

有趣的是，美国经济的另一大风险似乎正在浮现。 根据联邦储备系统理事会的数据，2003年以来，美国商业银行共增收市政公债840亿美元以上，但截至今年一季度末，总投资额达到2162亿美元。 市场人士担心，目前道富银行、美国银行、花旗等大银行手握市政公债占一级资本的比重高达25年。 加上美国地方政府1400亿美元的预算赤字，如果美国经济开始衰退，这些银行持有的资产随时都有贬值风险，最终全球股市可能再次大幅下跌。

长城证券宏观战略师腊博在《每日经济信息》中表示，现在不能简单地通过二次探底来衡量经济，最关键的是要看未来的经济恢复力有多大。 如果未来几年美国的gdp增长率能维持1%~2%，发生双重底衰退也无妨。 但令人担忧的是，据推测，未来3-5年内，美国的gdp增长率可能只维持在1%左右。 劳勃认为:“

美国经济实现连续增长的关键有两点。” “首先是流动性支撑，其次是振兴产业支撑经济。 从一些方面来看，由于今年爆发了欧洲都柏林危机，奥巴马政府上台后美国预算赤字持续增加，未来无论是美国还是欧洲，向市场注入大量流动性的可能性都有可能变低。 因为向市场灌水可能会引起政府债务的迅速增加和信用风险。其次，目前美国任何产业都无法使经济迅速增长。 ”

对克利夫兰联邦储备系统预测经济衰退的概率时，渣打银行经济师黄国璋指出，目前10年期和2年期国债利差为240个基点，与2009年9月时持平。 总体来说，这种差距还是反映了两点。 一是欧洲都柏林危机爆发后，全球避险资金涌入美国债市，特别是短期国债。 第二，加息预期被推迟，资金支持短期国债，也拉大了这一利差。 总体来说，这个利差空之间并不大，用这个指标来评价经济的二次探索并不简单。

如果下周内报告行情，或短期支撑道指

上周美股表现还很沮丧，本周初以完美的开始收复上周失地。

截至周四收盘，道指收报为10138.99点，涨幅为1.2%。 在过去三个交易日内，道指累计上涨4.7%，纳斯达克综合指数上涨2175.4点，涨幅0.74%； S&P500品种指数上涨0.94%，至1070.25点。 据统计，本周以来，道教累计上涨4.7%，如果周五还上涨，将创2009年7月以来最大的一周涨幅。 S&P500种指数和纳斯达克综合指数分别累计上涨4.7%和4%。

评论认为，美股本周的反弹实际上在预期之内，今年第二季度和第三季度的美国gdp仍有较大概率比上个月增长，因此经济增长也很可能促进公司利润。 由此可见，在下周美国上市企业中报上市预期的推动下，投资者向往公司利益纷纷买入也不难理解。 预计美股发行中报期间，大盘将受到中报行情的支撑，这与近期a股非常相似。 但是，如果中报发行后没有明显的盈利，美股将逐步走弱。 下半年的道指最差可能跌到8000点附近。

美国市场分析师直言，决定近期美国股票走向的关键是从下周开始的上市公司中报。 其中，位于纽约的全球区域投资管理首席投资战略家迈克·科恩表示，事实上，市场真正关注的并不是这些上市公司中的具体利润，除了一些公司外，这些公司中没有人报告业绩会大幅增长 据美银美林预测，S&P500品种指数的股权分置业绩比去年同期平均增长27%。 尽管如此，2009年的经济环境与现在大不相同。 当时，受经济衰退的影响，大部分企业的业绩基数还非常低。

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