“海参花费旺季节将至好当家未来业绩有望加速释放”

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与近期獐子岛( 002069，收盘价30.60元)股价坚挺相比，经记者张昊

同为海水养殖业好当家( 600467，收盘价10.69元)的股价走势平稳 然而，昨日，好房子突然爆发，全天上涨5.42%，报收于10.69元，涨幅居农业板块整体首位，其背后是2009年全年业绩比去年同期下降40%的利好空。

一家证券公司的拆船师告诉《每日经济信息》记者，最近的经济景气对策的最大原因是2009年业绩的负增长。 随着昨天年报的出炉，股价利润空已经出炉。 随着企业新管理层的上任，好当家即将进入业绩高速增长阶段。

海参价格一起下跌拉动业绩

好当家昨天发表了2009年年报。 全年营业收入5.28亿元，比去年同期增长11.23%，归属于上市公司股东的净利润7527.87万元，比去年同期减少39.51%，每股利润减少

好胜主为国内三大海水养殖上市公司， 由于2009年市场费用下降，产品上半年的市场平均价格大幅下降。

企业2008年海参累计捕捞1145吨，平均售价155元/公斤； 海蜇累计捕获4977吨，年平均售价9.89元/公斤。 2009年海参累计捕捞1010吨，比去年同期下降11.79%，年平均售价124元/公斤，比去年同期下降20%。 水母累计捕捞3799吨，比去年同期下降23.67%，年平均售价8.37元/公斤，比去年同期下降15.36%。

除了海参价格比去年同期下跌20%的幅度直接拉动企业业绩外，渔获量的减少也对年业绩的下降产生较大影响。 2009年下半年，在总费用转暖的情况下，主要海产品的价格也出现了回升性的反弹。 其中威海水产品海参批发价从7月的148元/公斤上升到年末的190元/公斤，但不幸的是，位于渤海湾的好当家未能完全分享产品涨价带来的利润。

2009年下半年，好家养殖海域遭遇罕见的海冰灾害。 好家组织者实施人工破冰，开启加氧机，保证正常供氧，确保水中养殖苗种健康成长。 由于每年第四季度是海参捕捞旺季，海冰的危害直接影响了海参的渔获量。 受此影响，2009年第四季度好基主仅实现净利润249万元，环比第三季度减少81.69%。

未来业绩加速

上述券商拆船师告诉记者，与其他海水养殖企业相比，好基主的成长是内源的成长，产品价格的变动会影响利润。 由于企业的主要经营业务突出，该产品的价格波动使得企业业绩弹性非常大。

从今年以来的产品价格来看，经过春节到海产品旺季，海参的价格有了一定的幅度下降，但价格仍高达170元/公斤。 据华泰联合证券估算，160~170元的价格可对应企业销售毛利率的65%左右。 华泰联合认为，在通货膨胀的大背景下，海参价格下跌的风险不大。 随着下半年昂贵旺季的到来，价格将持续上涨，预计年销售均价将达到160元以上。

据某证券公司拆船师介绍，每年2、4个季度都是海参捕捞旺季，目前海参价格居高不下，且捕捞期不受去年冬季养殖海域冻结的影响，今年2季度好户捕捞量应该会增加，产品价格 另一方面，2009年好基主的业绩比去年同期下降近40%，许多证券公司的拆股师认为好基主的业绩将会见底，未来将进入高速增长期。

华创证券认为，好房子的快速发展是触底的反转，目前已进入发行加速的通道，未来业绩将加速增长。 其中，年是企业上市开始阶段，业绩增长以“价格”为主。 刺参诉求目前形势旺盛，刺参价格有望出现近年来的新高，但春季刺参上市仍受到寒冷气候的抑制，预计全年业绩爆炸性增长明显减弱，全年业绩比去年同期增长68%。 年为了解放企业加快了阶段，业绩增长以“量”为主。 其中刺参诉求依然旺盛，企业销售额对利润增长贡献巨大。 年是好当家释放产能的持续阶段，刺参价格略有上涨，1.5万亩新海域生产水母将贡献新的利润增长点。

在昨天的公告中，宣布了坚守家园、核心管理层变更，实际管理者唐传勤将被指定为上市公司董事。 据传闻，他将亲自坐镇上市公司。 对此，中金企业认为，核心管理层变更表现出当家作主大而坚强的决心，如果实际控制人亲自坐镇，将有助于各事业部负责人更好地贯彻企业战术计划。

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