“市场趋势预期分化股基平均仓位平稳”

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经记者徐皓从上海

获悉本周股市运行波澜壮阔。 宏观数据公布，cpi数据超出预期，引发人们对政策法规的担忧； 但是，“两会”发出了政策稳步调整的信号，逐渐消化了这种不利的预期。 在趋势不明的情况下，基金仍难以有较大的配置走势，上周私募股权基金仓位整体稳定，但减少仓位的基金数量略有增加。

基于股票的仓位稳定

根据德圣基金研究中心的监测数据，3月11日(截至本周四，以各类股票为第一投资方向的基金平均仓位基本稳定。 股票型基金平均仓位率为82.37%，比上周下降0.7个百分点的偏股混合基金平均仓位率为77.91%，较上周微增0.15个百分点。 混合基金的平均仓储率为69.67%，比上周微增0.12个百分点。 期间沪深300指数小幅上涨0.8%，被动仓位变化也不明显。

本周高仓储基金的占有率下降。 仓库85%以上的重仓基金数量占29.1%，比上周下降0.5个百分点的仓库75%至85%的基金数量占34.92%，比上周下降2.6个百分点的仓库60%至75%的基金数量占24.07%。

减仓基金略有增加

平均仓位变化较轻，但基金间的操作分化仍很突出，本周减仓基金数量略多。 根据德圣基金的估算数据，扣除被动仓位变化后，83只基金积极加息幅度超过2%，其中9只基金加息幅度超过5%。 与上周相比，增资基金数量明显减少。 在仓储基金方面，118基金的自愿仓储减幅在2%以上，其中42基金的自愿仓储减幅超过5%。

一些前期仓储战略积极的基金有小幅减少仓位的迹象，如大成、华宝兴业、本旗下基金等。 估算数据显示，本优先、本资源仓库下降均超过7个百分点。 成为国泰航空公司中力量最大的股票型基金，仓储位置上升了近10个百分点。 另外，此前仓位不低的两只金鹰类基金——金鹰中小盘和金鹰优选基金集体超过5个百分点。

另外，仓储战略一直有谨慎投放摩根等少量补充迹象。 华夏、易方达等大型基金仓库仍保持较高水平。

市场趋势预期分化

基金操作的分化直接反映了宏观经济环境预期的差异化。 由于此次cpi增长率达到2.7%，远超市场预期，引发市场对加息的担忧，周四、周五a股市场出现震荡调整。

广发基金宏观战略解体师孙建波博士对宏观经济数据的看法谨慎乐观。 他认为，2月份cpi高的企业主要有两个原因。 首先是春节的要素，其次是基本期的要素。

申万巴黎基金企业认为监管已经确定，预计3月份将再次提高存款准备金率，以抑制季末银行的放贷冲动，但加息可能在4月开始，2季度或加息将达到54个基点

虽然本基金对市场震荡上升趋势的评价仍未改变，但我认为随着近期经济形势的好转，政策退出节奏将持续影响股市的走向。 但是，本基金的估值最近市场幅度越来越小，市场已经到了必须选择突破方向的时候。

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