“豫园商城 5亿挂牌德邦证券暗藏隐情”

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各记者熊晓辉从上海发行的

豫园商城( 600655，收盘价28.59元)，最终将以5亿元的价格在上海联合产权交易所网站挂牌出售32.73%的德邦证券股权，但其

就此挂牌，豫园商城相关人士昨日( 3月2日)接受记者采访时表示，“5亿元只是挂牌，实质上是想吸引越来越多的企业参与竞价。”

记者表示，事实上，豫园商城转让德邦证券的背后有更深层次的原因。 一位与德邦证券亲近的相关人士向记者表示:“豫园商城转让德邦证券也是不得已的。 有监管部门的要求，不转让，德邦证券就不能迅速发展新业务，而且这个问题已经僵持了两三年。 ”

企业:挂牌5亿美元为了降低门槛

2月22日，上海联合产权交易所网站上，豫园商城以50060.45万元的挂牌价格，报收于德邦证券的32.73%。

据上海联合产权交易所挂牌新闻报道，德邦证券2009年核定的净资产总额为14.13亿元，判断价值为15.29亿元。

天相投资的某领域分析师根据《每日经济信息》记者估算，参考2009年以来证券企业股权转让情况，结合德邦证券自身资产情况，德邦证券每股净资产约1.79元，合理转让。

5亿元的“地板价格”招致了许多投资者的反对。 据悉，在2月9日审议这些事项的股东大会上，赞成票占73.55%，剩下的是弃权票和反对票，其中多数出自中邮基金之手。 截至2009年底，中邮基金旗下3只基金持有豫园商城7351.2万股，占流通股的9.21%。

关于这个挂牌，豫园商城相关人士昨天在接受记者采访时表示，“挂牌5亿美元，说白了就是要降低准入门槛，实质上是要吸引越来越多的企业来提高竞价 这次转让不是百分之几的股份，而是百分之32.73%，如果价格太高，很多企业就不会来了。 现在看这个价格很便宜，但是进去后需要竞价。 ”

不转让德邦就很难开展新业务

但是豫园商城转让德邦证券的背景有很深的原因。 与德邦证券亲近的相关人士向记者表明:“豫园商城转让德邦证券也是不得已的。”

上述人士表示，豫园商城转让德邦证券是出于监管部门的要求。 2007年7月，中国证券监督管理委员会向上海证券监督局发送《关于德邦证券有限责任企业股权变更问题的函》，指出豫园商城、复星产投不符合相关规定，向复星产投转让德邦证券股权，通过豫园商城间接

在多次尝试失败后，复银河开始推进德邦证券股票关系的处理。 2009年3月，复星产投将德国证券19.7%的股权转让给关联方兴业投资的同年11月，德邦证券原股东天津金耀集团等的股权纳入兴业投资旗下。 由此，兴业投资拥有德邦证券56.91%的股权，成为德邦证券的第一大股东。

但由于复星产投通过豫园商城间接持有32.73%的德邦证券所有权，2009年7月，中国证券监督管理委员会再次驳回了德邦证券申报理财业务资格的申请。

在每日经济信息记者独家获得的德邦证券内部文件中，监管部门表示:“对德邦证券采取‘捆绑’政策，除非德邦证券的所有权问题得到实质性处理，否则德邦证券的所有新业务、新资格、新营业网点的审查，

上述人士表示，“这些监管措施对德邦证券的业务规模、盈利能力极为不利。 如果不转让，德邦证券就不能迅速发展新业务。 ”。

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尽管受让人预计

豫园商城强调“5亿元不过是挂牌”，但仍被加入了股票出售

上海联合产权交易所网站显示，受让方为存续8年以上的国内单一公司法人，受让方最近2个会计年度2007年、2008年]连续盈利，近1年[2008年]年末净资产值在8亿元以上， 一位市场人士认为，符合条件的公司寥寥无几。 这些条件可能是为复银河“量身定做”的。 但豫园商城人士表示，从产交所的初步统计看，具备条件的公司约有30家。 “我们正在寻找有实力的企业。 进入后成为二股东，监督兴业投资的管理能力。 ”

但是，与德邦证券亲近的人表示:“大股东并没有放弃优先受让权，也不排除没有人竞争就出手。 如果要拿的话，可能是兴业投资或者别的内资公司。 ”

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