“牙科连锁业绩提速 通策医疗欲成“口腔苏宁”？”

本篇文章2283字，读完约6分钟

各记者崔丹

民间资本在多大程度上可以参与医疗机构的建设和管理？ 这个问题一直纠缠在民营公司家的心里。 最近，国务院讨论并通过了《关于公立医院改革试点的指导意见》，鼓励社会资本进入医疗行业。 虽然还没有出台相关细则，但医疗领域的研究人员认为，通策医疗( 600763元，收盘价10.71元)是a股市场唯一的私募股权控股公司——牙科医疗链上市公司，还是受指导意见的正面影响。

另外，《每日经济信息》记者还观察到，随着我国生活水平的日益提高，口腔医疗和保健受到更多人的重视，市场的广阔前景也使通策医疗近年来的业绩变为前几年的“平凡”状态，并悄然加快。

据业绩

以前平淡且近年来悄然增长的

资料显示，通策医疗始于北京中燕。 由于原大股东中燕实业巨额负债，企业经营受到重大影响，2006年，企业新大股东杭州宝宝至此，企业转为口腔医院经营和投资。

但是，尽管如此，通策医疗的业绩水平在a股市场并不突出。 《每日经济信息》记者观察到，几年前企业净利润只有1000万左右徘徊，单纯参考净利润这一指标，远远不如刚在创业板上市的埃尔眼科( 300015，收盘价41.00元)。 埃尔眼科财报显示，企业2007年实现净利润3897.95万元，2008年实现净利润6136.66万元。

但是，最近通则医疗的财务报表显示，企业的业绩“释放量正在上升”。 据企业2009年上半年报纸报道，2009年1~6月营业利润为1655.33万元，比去年同期增长95.37%。 实现净利润1139.10万元，比去年同期增长134.92%。

董事会报告称，企业在报告期内实现了企业口腔医疗服务营业收入8275.44万元，比2008年同期增长44.49%。 企业2009年上半年营业收入和利润增长幅度较大的原因是企业子公司杭州口腔医院有限企业、宁波口腔医院有限企业、衢州口腔医院有限企业等营业收入持续增长。 其中，杭州市地区营业收入比去年同期增长45.58%，宁波市地区营业收入比去年同期增长35.49%，衢州市地区营业收入比去年同期增长180.92%。

企业2009年第三季度报告显示，净利润为2493.32万元，比去年同期增长89.64%。 齐鲁证券预计企业2009年净利润达到3439.35万元，比2008年增长134.55%。

根据经营模式

独特的牙科医疗链

目前牙医和普通人的比例，在美国最多为1:1000 改革开放后，我国口腔医学发展迅速，口腔医生数量从5700人迅速增加到目前约6万多人。 但是，我国口腔医疗的整体水平仍然很低，全国平均需要负责21000人的牙齿健康，即使在我国经济最发达的城市上海，牙医和普通人的比例也达到了1:7500。

领域的研究人员表示，这证明我国口腔医疗及保健市场具有非常广阔的市场潜力，随着我国经济的繁荣和个人就诊意识的提高，市场前景将迅速扩大。

目前，我国目前的口腔医院大致可分为4类。 第一种是公立口腔医院，如上海第九人民医院、浙江口腔医院等。 这种医院的优点是收钱便宜，技术力量强，但缺点是医院结构保守，服务意识也不强。 二是许多私人诊所。 此类诊所大多定位于中低端市场，诊疗水平、质量、环境、服务常规，存在一定的信用风险。 第三类是高端口腔门诊，如佳美口腔连锁。 这类机构在诊疗环境和服务质量上有明显的特点，但个别诊所规模小，许多诊疗性业务无法开展，不利于专科医生的培养和成长，不容易吸引高端人才。 第四类是民间口腔医院，是这类医院的代表。 但是，企业与普通民营医院的不同之处在于，企业采取了“中心医院+分院”的快速发展道路。 在现有条件许可下，企业在各地区收购地区中心口腔医院后，在各地开设分院。 这种模式的特点是保存现有中心口腔医院的企业品牌，使企业能够迅速获得大量现有客户，延续了以前的常规优惠，患者可以继续享受医疗保险待遇，扩大了市场诉求，所以医院有了各种各样的 最后，私募股权的介入可以给医院带来新的运营机制，通过分院的开设，可以有效地利用总院的企业品牌和声誉，迅速启动当地市场，使企业业绩迅速增长。 根据

资料，通则医疗现有15个分院，分别分布在杭州市、宁波市、衢州市、北京市、沧州市、黄石市、嘉兴市、唐山市和瑞安市，其中杭州5个。 我想企业现在有600张左右的牙椅。 企业规划要点将在长江三角洲地区、环渤海湾地区、珠江三角洲地区继续扩大； 另外，还将在这些地区以外的地区进行散点布局，今后几年将在上海、无锡、常州、成都、长沙继续进行外延式扩张。

未来股价

新收购或上升的导火索

企业的外延扩张以收购为主，连锁店通常规模较大 这是因为并购过程中涉及的程序很多，外延式

华泰证券研究员范炳邑认为，口腔连锁一旦并购成功，其面临的竞争激烈程度明显低于商业连锁。 考虑到口腔医疗连锁还处于培育阶段，巨大领域的快速发展空之间。

但是，也有领域的研究者指出，尽管口腔医疗市场具有广阔的市场前景，但由于企业实力较弱，并不一定能够迅速扩张。 此外，作为企业实质性管理者的吕建明因涉嫌商业贿赂被调查，也给企业带来了不小的负面影响。

“现在的企业评价水平不低，市盈率也在50倍以上。 未来股价要看企业新收购口腔医院的进展情况。 ’上述研究员这样告诉记者。 截至昨天收盘价，与企业业务相似的埃尔眼科市盈率为56.8倍。

请根据需要转载到“每日经济信息”上。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

每次预约的电话号码

北京: 010-58528501上海: 021-61283003深圳: 0755-33203568成都: 028-86516388