“银河证券研究所所长滕泰：明年经济增长可持续性堪忧”

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经记者肖艳

本周，随着希腊信用评级的下调，国际主权信用危机再次备受瞩目。 另外，明年的经济增长和通货膨胀水平也将成为话题。 《每日经济信息》(以下简称nbd ) )就这些问题采访了银河证券研究所所长滕泰。

我们认为国际主权信用危机对欧洲和世界经济的恢复有一定的影响，但这个问题不应该过度渲染以避免虚假的实现。 他还指出，经济增长的可持续性值得担忧，通货膨胀在两年内不会发生。

nbd :本周，国际评级机构惠誉企业将希腊主权信用评级从“a-”下调至“bbb+”。 这是希腊主权信用评级在过去十年中首次降至甲级以下。 为什么主权国家的信用危机会在这个时候出现？

滕泰因:反映出前几天迪拜发生了偿债危机，其资产整体周转出现了较为严重的问题。 这将带来中东地区房地产资产整体的不景气。 这也影响了中东地区的金融机构、以及共同投资者对商业房地产的私募股权投资、欧洲向他提供债务的商业银行等，因此迪拜危机的发生，给相似的国家敲响了警钟。 这个时候，评级机构爆发了小幅降低希腊、西班牙、爱尔兰等国的信用评级，这是有道理的。 因为金融危机一来，这些国家也受到了比较大的影响，但没有暴露出太多问题。 但实际上，无论从他们的金融机构还是政府来看，整体负债率都很高，存在一定的风险。 如果发生迪拜这样的事件，会影响这些国家。

nbd :另外，评级公司穆迪警告称，未来几年内，全球17个国家将面临3a主权评级的国家面临财政危机。 发达国家也会经历同样的主权信用危机吗？ / br// h///br// h /拉幅机:有这种可能性。 从2008年来看，各国向金融机构提供资金或重组公司，使政府承担债务问题。 如果短期内西方经济复苏缓慢，财政收入跟不上，政府将陷入困境。 但是，这是可能的，并不一定必然会发生，但从评级机构的角度考虑，这样的评级也是有道理的。 / BR// h///BR// h/NBD :对中国有什么影响？

拉丁美洲:虽然对中国没有实际影响，但对欧洲和世界经济的恢复有一定的影响。

nbd :这个问题迅速发展的最糟糕的可能性是什么？ / br// h///br// h /拉幅机:此问题不应过度渲染。 因为金融危机有一定的客观性和主观性。 如果大家都关注消极的东西，哪怕有一点可能性的东西也会变成现实。

nbd :您对明年的经济的基本评价是什么？

拉丁美洲:明年的gdp预计增长9%，没有通货膨胀，也没有通货膨胀的预计。 2002~2007年受出口带动，今年和明年依赖投资，今后可能会很费钱，但费用增长速度不容易替代前五年出口的作用。 增长本身没有问题，但增长的可持续性是个问题。 这是因为我对年龄很悲观。 另外，快速发展的稳定性也存在问题，稳定性有三个不确定性因素。 一是信用扩张和收缩，资本市场大跌，房地产市场不稳定。 这是明年应该关注的事情。 / br// h// br// h/NBD :无通货膨胀预测吗？ 也就是说，没有必要采取紧缩的货币政策吗？ / br// h// br// h /拉丁机:是的，通货膨胀预测的管理是个伪命题。 明年产能过剩和费用不足是第一位的，中国面临着大量的过剩产能。 大多数人预计通货膨胀只能看到硬币的一面。 由于目前过剩的货币追求过剩的商品，评价通货膨胀不仅要看单一的货币指标，还应该看产能指标，科学的看法是看产能的货币供应量。 从这个指标来看，中国cpi的增长率实际要达到3%以上，要过两年。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003