“国泰君安：2010年未必加息 股市是震荡行情”

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记者方俊

表示，“我们预计央行在年(至少上半年)不会调整利率和存款准备金率，货币政策的操作在对公开市场操作和信用投入的窗口指导方面最为重要。 ”国泰君安首席经济学家李迅雷在7日召开的年度战略报告会上表示。

国泰公司认为，中国出口占全球出口的年份额将上升至9.1%左右，进入9%~12%的瓶颈地区。 李迅雷表示，在出口增长空之间有限的情况下，中国投资增速中长期不确定下跌，投资对经济增长的拉动不明显，中国经济未来增长的首要动力逐渐转移到支出上，我国经历了长期的支出增长和支出升级的过程 关于

年的a股市场战略，国泰君安王成认为，09年大幅上涨后，年a股市场将走出震荡行情。 他首先表示，2009年的激增来自投资者有望刺激政策，年稳定增长、适度通胀，但在年政府支持边际力量全球减弱的情况下，市场对经济的自发力量走势必定存疑，映射在市场上的是震荡 第二，历史统计显示，各国股灾过后，第一年激增，第二年震荡。 另外，全年融资创历史新高，股票供给可能非常可观，这也是不可忽视的影响因素。 年初周期性领域的变暖带来景气，上演年度内行情后，3~6月有可能发生限制，这是市场比较一致的预计，下半年首先看费用。 在风格上，明年最重要的风险收益是质量较差中小盘股的价值回归，在低估值大盘股的阶段性表现——投资主题上，支出与服务类内需、制造业领域并购与整合是调整结构年的重要主题。

领域布局，国泰君安氏，钢铁、化工、建筑、建筑材料、建材、机械、有色等中上游领域进入经济增长阶段，为上半年，特别是跨年投资点，下半年为防御性

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