“央行再发预警：通胀预期持续增强”

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实习生记者曾春

周五，央行调查统计部门发布《2009年第三季度宏观经济形势分析报告》(以下简称《报告》)，目前密切关注经济结构调整，进行通胀预期管理，部分 指出应加强贷款增长的可持续性，实现经济稳定快速发展

通胀预期加剧

央行在二季度末出现通胀预期，时隔三个月，通胀预期出现回落

对此，国家决策层最近提出要管理通货膨胀预测。

在经历了上半年的信贷井喷之后，三季度银行信贷投放依然稳定增长，目前市场流动性充裕，央行认为通胀预期持续加强。 数据显示，三季度国内金融机构新增人民币贷款1.3万亿元，截至9月底，狭义货币供应量( m1 )、广义货币供应量) m2 )较去年同期分别增长29.51%、29.31%，货币流动性明显加强。

应该观察的是，m1和m2分别连续3个月和7个月以25%的增速以上运转。 9月的m1增长率比m2高出约0.2个百分点，为2008年5月以来首次。

交通银行首席经济学家连平日前在《每日经济信息》采访中表示，m1、m2之间形成的反小号如果持续扩大，可能会引起物价上涨，给通货膨胀形成带来一定的压力

另外，从9月份的cpi和ppi数据来看，与去年同期相比，减少幅度狭窄，上个月增速有所上升。 统计局数据显示，第三季度，cpi比去年同期下降1.1%，其中9月份比去年同期上升0.8%，比上月上升0.4%。 上三季度的ppi比上年同期上涨6.5%，9月份比上年同期上涨7.0%，比上个月上涨0.6%。

并且，央行测算的cpi一致合成指数还处于下降阶段，但跌幅减缓，表现出触底的迹象； 从先行合成指数来看，央行认为未来的cpi将在今年年底触底后开始回升。

央行第三季度储户问卷调查显示，本季度对未来物价的预期指数达到66.7%，已经连续第三季度上升，居民通胀预期持续加强。

尽管通货膨胀的压力，经济没有逐渐向好的态势动摇。 《报告》指出，未来经济增长将继续向企业稳定向好的方向快速发展，2009年经济增长率将超过8%，第四季度经济增长率有可能持续回升。

除了关注加强贷款增长的可持续性

通货膨胀预测外，央行还将提出贷款增长值得关注的可持续性。 央行表示，前期开工的项目仍需维持大规模信贷资金，房地产投资不断上升，因此贷款诉求稳定。

今年以来，融资投入总体平稳，前三季度新增融资创历史新高。 截至9月底，金融机构新增人民币贷款8.67万亿元，比去年同期增加5.19万亿元，其中9月新增人民币贷款5167亿元。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军指出，各国对流动性的调控手段和方法不同，我国信用政策的作用明显强于利率政策。 事实上，从7月开始信用政策已经调整，第三季度信用投入明显受到抑制。 由于前期贷款投放速度过快，银行的贷款风险加大，未来银行的贷款投放将更加谨慎。 央行的态度是首要考虑的是确保银行将来有持续融资的能力。

面对“天量信用”可能带来的信用风险，近日央行副总裁易纲在北大演讲中表示，为了应对金融危机，国家出台了4万亿元的财政刺激政策，经过前三个季度的检验，总体上对政策把握得当。

从信用投入结构来看，《报告》认为，中长期贷款继续明显增加，票据融资继续减少，中小企业贷款和“三农”贷款将持续三季度快速发展态势，甚至进一步增加。

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