“国债期货上市首月交投清淡 银行保险有望参与”

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上市到期的国债期货，流动性引起市场的关注。 据接近监管层的消息人士透露，中金所正在研究一系列市场准入政策，推动银行、保险等机构参与国债期货交易，以改善目前国债期货市场投资不活跃的状况。

对于迄今为止市面上24家商业银行的考试清单，上述消息人士予以否认。 该人士表示，根据规定的变更，即使允许这些机构入市，也必须经过相关部门组织的特别培训后才能进行。 目前，监管层正在研究协议银行、保险等机构的入市政策，但还没有时间表。

9月6日上市以来，国债期货交易量日益萎缩，最低交易日交易量为3621手，远低于其他期货品种、包括股指期货上市首日的交易量。

国泰消费固定收益拆解师徐寒飞认为，参与国债期货市场热情不高，与早期参与者仅限于证券公司、私募股权和个人投资者有很大关系。 “持有近70%国债现券的银行、保险机构未经监管层批准未入场，无疑对国债期货的诉求形成了一定的制约。 ”他另一方面表示，国债期货上市初期，市场前景依然沉重，同时与商品期货和股指期货的交割方法不同，人们正在探索定价的合理性。

银行入市没有时间表

成交地的量或继续

消息称，国债期货的机构准入除证券监管委员会外，还涉及财政部、银监会、保监会等多个部委的合作合作。 这是因为，为了把握“银行、保险机构何时进入市场”的时间点，需要满足多部门政策的门槛。

据证券时报记者统计，国债期货上市已有一个月，仅交易第一天，3个合约成交量就突破3万手。 除此之外，一天的交易量大多在1万手以下，徘徊在5000手左右。 按照一手3万的保证金计算，每天的保证金只有1.5亿元。 “这真的很低啊，”华鑫期货投资咨询部总经理刘杰助理说。 真是“小打小闹”。

即使是被批准的证券公司和私募基金，也并不急于参加国债期货交易。 中航证券杨鹏飞认为，由于券商和基金在操作中受到诸多限制，加之目前市场利率波动小、套利机会不足，未来国债期货交易量将继续保持低位。

杨鹏飞指出，未来随着利率市场化的发展，国债期货品种和交易规模真正扩大后，国债期货可以发挥作为规避利率风险的金融工具的特点。

眺望市场的气氛很浓厚

一般投资者谨慎入场

与市场上常见的股指期货不同，国债期货的利率产品属性导致投资组合的长期匹配、期货是否平仓、分割债券的筛选等，操作运用较为繁杂。 这些不仅要求国债期货的参与者具备很高的金融学和经济学专业信息，还需要丰富的债市经验。

第一任期货培训总监朴福英表示:“即使期货企业定期组织培训课，普通投资者放学后也对国债期货业务十分了解。” 一般投资者对国债期货等陌生的投机交易不了解，觉得参与风险很大。

一位证券营业部的工作人员表示，自9月6日上市交易开始以来，投资者进行了咨询，但开户的参与者寥寥无几。 据此，在上市前期进行了充分学习的证券公司和期货企业，必须放慢步伐。 记者了解到，许多大型机构投入国债期货业务的人力只有一两个。

但是，通联期货分解师徐世伟认为，即使是股指期货，也需要3年的时间，通过交易所和期货企业的持续推进和培育，一步步迅速发展到今天的规模。 国债是新市场上市的品种，扩大市场规模需要一定的时间。 (程丹) )。

译文:日本新闻/财富//- 10/08/c _ 125491430