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王砚丹记者近期保费收入激增的首要原因是,在银行存款利率持续下降的背景下,保单收益率的相对特点不断显现,保单对顾客的吸引力也逐渐提高。 最近,三大保险股不知何时成为了a股市场的明星股。 去年10月28日下跌至低价19.90元后,中国顺利开始小跑,昨日盘中本轮反弹创下新高37.25元,4个多月上涨77.14%。 同期其他两个保险股,中国太保走势也非常好,明显强于银行、证券公司等其他金融股。 值得进一步观察的是,在香港证券交易所上市的平安股、国寿H股走势强于a股。 上周一以来,平安和国寿的h股分别上涨19.09%和12.68%,昨日为44.30港币和24.00港币,折合人民币39.06元和21.16元。 保单收益率特征开始显现的近期中资保险股走势也引起了业内人士的关注。 中金企业在昨天发表的研究报告中指出,近期保险股上涨的最重要原因之一是寿险收入增长强劲,超出前期市场预期。 3月12日,平安发布的保费收入公告显示,集团子公司中国平安人寿保险股份有限企业、中国平安财产保险股份有限企业、平安健康保险股份有限企业和平安养老保险股份有限企业2009年1月1日至2月28日累计原保费收入分别为人民币273.18亿元、57.46亿元。 1770万元和4.13亿元,合计334.95亿元,去年同期原保险费收入共计244.32亿元。 也就是说,今年前两个月,平安元保险费收入比去年同期增长37.09%。 国寿昨天也公布了今年前两个月的保险费收入情况。 1月1日至2月28日,国寿元保险费收入达到672亿元,比去年同期增长12.56%。 中金企业很少分析保险费收入增长的原因。 然而,东方证券保险领域研究员王小罡昨日对《每日经济信息》记者表示,近期保费收入激增的主要原因是在银行存款利率持续下降的背景下,保单收益率的相对特征不断显现,保单对客户的吸引力也逐渐提高。 从平安万能保险结算利率来看,目前仍维持5.25%的水平,但3年银行存款利率降至3.33%,结算利率有明显特点。 王小罡特别指出,比起万能保险结算利率,投资者更应该关注的是分红保险的收益率。 关于分红保险,目前客户获得的分红率约为3%~6%,加上2%~2.5%的预定利率,分红保单整体收益率可以达到5%~8%的水平,远远优于平安万能保险结算利率,3年 由于股利分配通常有一年以上的“时滞”,目前领取保单的客户实际上收到了2007年的股利,但2007年各保险企业的业绩非常出色。 他认为,寿险领域于2009年启动的主要原因是保单的吸引力超过了银行存款,导致了“储蓄分流”。 但根据中金企业的观点,保险费收入的增长并未相应地给保险企业带来同期利润的增长。 由于目前的会计准则没有区分保险费收入和储蓄金收入,投资者很难区分保单的质量其次保险费收入的高增长并不意味着利润的同时增长,在预期的低利率环境下,目前接受的保险费很难产生利润。 市场有扩大的可能性,除了保险费收入的增加外,中金企业还指出市场预期降息周期已接近谷底,新修订的保险法允许房地产投资,保险企业投资渠道拓宽,股市回暖也是支撑保险股上涨的重要原因。 但从基本面来看,市场可能扩大了这些利润因素。 中金企业表示,从现有投资渠道来看,目前市场在经济复苏能否持续方面存在较大差异,因此在经济环境的约束下,中短期债市和股市均难以出现波动万丈的行情,中长时间债券收益率在低利率环境和通货紧缩压力的约束下持续低迷,整体表现不佳 从长远来看,投资渠道的开放有望为保险资金投资提供更广阔的选择空之间。 但是,投资渠道的扩大需要是一个谨慎渐进的过程,短期投资规模仍然有限,在当前经济形势下,其所能提供的投资回报水平也许也不足为奇。 》中金企业密切关注保险企业未来的投资回报,维持寿险行业对“中性”的评价。 媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时,请注明“每日经济信息”和来源于作者姓名。 每次预约打电话北京: 010-65072776上海: 021-61213899深圳: 0755-33203568成都: 028-86516389 028-86740011

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