“汽车销售“全年的黄金时期”将临三家企业“隐形”获益”

本篇文章5725字，读完约14分钟

记者宋元东

作为今年内需拉动的龙头领域，汽车行业的销售最近有了长足的发展，即使在7月这样淡季，销售也同比大幅增加。 数据显示，7月份汽车产销分别为111.01万辆和108.56万辆，比去年同期增长51.55%和62.81%。 因为这个未来随着9月、10月繁荣季节的到来，汽车销售将进一步提高。

但在投资和基本面上永远有差异！ 虽然汽车的销售超出了市场的预期，但汽车行业的回暖在市场上反应充分，汽车企业也是目前市场强于大盘的安全品种。 这是因为投资者如果想追求超额收益，就必须进行转换。 是为了寻找与汽车行业相关的上下游产业链，从中找出目前被市场低估的品种。 因此，青岛软控( 002073元，收盘价23.43元)、凌云股份( 600480元，收盘价10.18元)、彩虹精化) 00289； 256、收盘价11.26元) ) )严格来看，它们分别属于软件、制造、化工行业，但有共同点。 得益于汽车领域的高速发展，估值也比较低。 因为你可以把它叫做“隐形”盈利企业。

轮胎行业的恢复青岛软控第三季度的订单或高峰

轮胎设备应用软件 br/]

从今年第一季度开始，受国家振兴汽车产业政策的影响，轮胎领域已经走上了恢复之路，作为国内领先的轮胎制造设备供应商，青岛软件控制也是其 由于下游订单传导有5个月左右的延迟，业内预计青岛软控订单高峰将出现在今年第三季度。 / BR// HR// BR// HR /股价预期[/BR/]/HR// BR//青岛软控近日发布的中报显示，今年1-6月， 归属于上市公司股东的净利润为1.07亿，比去年同期增长10.50%，每股利润为0.36元。 从整体上看，企业业绩低于领域普遍预期，低于企业去年年报全年增长30%的预期。

今年上半年，得益于国家政策对汽车行业的震荡，轮胎领域成为率先恢复的子领域之一。 由于该轮胎行业的上市公司不仅中报喜人，预计三季度也将继续大幅增长，青岛双星( 000599，收盘价8.82元)三季度将高于预期，近期以这两家企业为代表的轮胎板块股价走势强劲，大盘调整备受瞩目

从股价走势来看，4月16日，青岛软控股股价上涨至22元附近，随后开始盘整4个多月，股价最高停牌25.7元。 截至昨日收盘价，企业股价为23.43元，区间涨幅远远落后于轮胎股涨幅，远低于整个汽车板块涨幅。

“与此相比，同样受益于轮胎领域的恢复，青岛软控近几个月来确实平平！ ”民族证券拆解师张凯对《每日经济信息》记者说，企业此前只做轮胎设备中的APP柜。 由于轮胎生产公司倾向于购买整套软硬兼备的设备，一些落后的轮胎生产设备与企业产品不符，改造价格高，兼容性差，企业逐渐开始延伸到整个轮胎设备制造产业链，从软件供应商转移到整套设备的供应商。 目前，企业轮胎设备产品齐全，竞争特点明显，质量居领域前列。 一季度以来，下游轮胎制造公司明显回升，但作为上游公司的青岛软控复苏进度略有放缓，业绩低于预期。 但是张凯说，延迟的原因第一是区域传导需要一定的时间。 除

软件业务外，青岛软件控制是我国子午线轮胎装备的领先公司，目前企业产品覆盖了轮胎生产线所需设备的80%以上。 企业是国内外轮胎装备产品链最完整的公司之一，几乎涵盖了所有轮胎设备的积分产品，竞争特点明显。 资料显示，2007、2008年，青岛软控轮胎装备业务增速为同期国内橡胶制品业设备增速的2.6倍和4.5倍。

分解师:随着复苏传导存在滞后的第二季度的到来，下游 综合来看，上半年，青岛软控各产品中密炼机系统、裁剪机/内衬系统、动平衡检测系统等大幅增加，但核心产品原料系统稳步增加，唯一有较大跌幅的是全子午钢轮胎

中信建投拆师董志强认为，这可能是受一季度下游载重轮胎领域恢复缓慢的影响。 另外，毛利率下跌和期间费用增加通常导致上半年的业绩。 上半年企业主要业绩一般，但企业周期性较强，企业收入季节性也很明显，所以青岛软控年业绩如何居首要看下半年。

申银万国拆船师尹沿技表示，青岛软控今年上半年收入增长仅为6.27%，首要原因是去年同期为业绩增长高峰期，基数较大。 另外，企业今年上半年收入确认少也是业绩增长放缓的重要原因。 从领域来看，汽车轮胎领域的诉求恢复逐渐传递到青岛软控所在的轮胎设备领域，但要转移到实际订单还需要5~6个月。 从企业业绩来看，轮胎领域的复苏具有一定的不同步性。 考虑到轮胎领域将从一季度开始复苏，青岛软控订单预计在三季度达到高峰。 实际上，从今年4月开始，青岛软控每月订单回升至较高水平，并持续增加。 除了汽车轮胎领域的设备诉求恢复外，青岛软控今年5月还与青岛伊科斯企业签署了2.61亿元的橡胶装置项目，进一步保证了订单的走势。

企业:第三季度的订单是针对上半年

企业目前的状况，青岛软控证券经营 预计从今年开始的未来几年，企业市场诉求将依然旺盛。 由于轮胎设备制造技术精密，轮胎制造商上马的一条生产线通常分批采购轮胎设备，投入时间通常超过5年。 这几年，国内坐了大量的轮胎生产线，对企业的影响将持续几年。

关于第三季度是否会成为企业订单的高峰期，据说应该会比上半年好一点，但是是否会成为高峰期还不确定。 去年，企业规定年增长30%时，领域基本面仍很悲观，但目前领域情况有较大好转。 企业预计第三季度净利润将比去年同期增长30%~50%。 分析师表示，企业上半年净利润增速仅为10.50%，第三季度增速达到30%~50%后，企业订单明显增加。

有望再次提及背靠央企凌云股份增发的往事

] [/h///h/] 业内人士表示，凌云股份计划增发给大股东注入大股东资产，但此后未能通过考核，但目前随着汽车领域的回暖，企业对增发的预期也越来越强烈。

从金融危机下年报增长四成的

凌云股份有限公司的主要经营来看，企业 随着大规模城市管网系统改造的推进，企业pe管道系统产品将迎来良好的快速发展机遇。

去年，由于全球金融危机的影响，汽车领域面临严峻的挑战，汽车零部件领域的增长率也大幅放缓，但企业仍表现出较强的盈利能力。 2008年凌云股份全年营业收入19.72亿元，比去年同期增长16.50%； 实现净利润9745.57万元，比去年同期增长39.94%，基本每股利润为0.31元。 他说，去年逆势取得良好业绩的主要原因是企业增加了高科技含量产品。 的保险杠、保险杠产品在全国处于领先地位。 去年，汽车的金属零部件在10个厂家的10几个车型上实现了保险杠、保险杠的同时开发，在日系车型的开发上取得了突破，成为东风日产的正式供应商，在其他车型上也新开发了16个厂家33个车型的100多种产品。 / BR/[/HR/] [/BR/] [/HR/]上半年净利润比去年同期增长19 % [/BR/] [/BR/] [/HR/] [/HR/] [/HR/]根据今年的中报，凌云股份的营业收入。 其中，二季度业绩改善显著，二季度企业营业收入6.32亿元，环比一季度增长42.49%。 营业利润为9313万元，比上个月增长94.08%。

天相投顾认为，二季度业绩的改善主要是由于下游汽车领域的回暖、车零部件业务收入的增加、产品综合毛利率的提高。 二季度企业综合毛利率为24.81%，比上个月上升1.94个百分点。 随着汽车市场的回暖，企业的汽车零部件业务将稳定增长。 企业的汽车零部件产品主要是汽车滚轮和冲压零部件，产品市场占有率约为50%，业务收入约为67%。 受益下游汽车市场回暖，上半年汽车零部件业务收入7.25亿元，比去年同期增长5.53%。

鉴于汽车零部件业务增长好于预期，天相投资区近期上调了凌云股的利润预测，预计企业2009年和全年的每股利润分别为0.40元和0.47元。 目前，企业动态市盈率为25倍左右，低于汽车配给领域平均30倍的水平。 这是为了将企业的投资评估提高到“增收”。

实际控制人是中国兵器工业集团

企业于去年4月成为大股东河北凌云工业集团 大股东注入的资产有德尔福·夏基诺凌云传动轴有限公司40%的股权、夏基诺凌云传动轴(芜湖)有限公司40%的股权、广丹—凌云汽车软管有限公司33.3%的股权和凌云集团箱体企业，其中， 德尔福夏基诺凌云传动轴有限公司虽然有良好的盈利能力，但广丹—凌云的盈利状况不稳定，2006年出现亏损，箱体企业、能源企业也在2007年上半年亏损。

“随着汽车领域的进一步变暖，企业再次增发的期待会越来越强！ ’一位证券公司研究员对《每日经济信息》记者说。 去年的增发案被否定，与当时汽车市场低迷的环境有关，资产注入的收益性也受到怀疑。 目前，汽车行业已成为国家政策震荡拉动内需的龙头产业，如果大股东重新调整增发价格，对资产注入再做一些改变，相信很可能会重新通过监管层的批准。 今年以来，不时传出有关大股东增发的谣言。

如果再次蒸发，到底要注入什么样的资产呢？ 《每日经济信息》记者了解到，大股东河北凌云工业集团是国内汽车制造业和塑料建材领域知名的大公司集团，除上述增发被否定的下属资产外，该集团还与美国、瑞士、韩国等外资公司合资成立了十多家，快乐集团、塑料建材领域知名的大公司。 但是，业内人士认为，随着经济复苏，上述资产增发盈利能力增强后，重新注入企业的可能性依然很大，企业也将通过资产注入进一步扩大业务范围，加大汽车配资业务。

分解者认为，作为凌云股份实际控制人的中国兵器工业集团，是中央直接管理的特大型国有重要骨干公司，也是中国最大的武器装备制造集团。 背靠这棵大树，为企业的长期快速发展增添了许多想象空之间。

今年年初，企业股价经历了远超大盘的上涨后，从今年2月至今，企业股价开始长期稳定，目前股价仍在10元附近。 “汽车销售旺季即将到来，企业业绩增长更加确定，届时企业估值也有望提高！ ”上述研究员对记者这样说道。

增长性强调的虹精化汽车用品作为业绩的亮点

于去年6月在中小板上 特别是受国内汽车产业增长的影响，企业上半年汽车用品收入达到4497.95万元，比去年同期上涨15%。 业内人士表示，未来汽车销售旺季到来，企业汽车用品收入有望继续上升，将是今年业绩的一大亮点。

虹之精致产品占据了国内10%车用气溶胶市场，主要是 目前，企业在环保功能涂料和辅料气溶胶传播行业的市场占有率超过19%，在国内排名第一的国内汽车护理气溶胶传播市场中，虽然进入滞后，但市场占有率也接近10%，成为行业领头羊。 资料显示，企业2006年国内市场占有率为5.2%，居国内气溶胶传播生产公司第三位。

中报显示，企业上半年营业总收入为1.4亿元，比去年同期减少9.15%。 实现净利润0.21亿元，比去年同期增长6.85%。 收入下降，净利润增加，是因为企业产品综合利润率比去年同期上升3.4个百分点为27.4%。 值得注意的是，企业主要业务中，气雾和家居用品业务收入较去年同期大幅减少15%和34%，但汽车用品业务收入较去年同期大幅增加15%，是企业上半年业绩的一大亮点。

据业内人士介绍，目前我国气溶胶传播领域还处于快速发展初期，人均费用仅为0.57罐，而2006年全球人均费用量为1.86罐， 因为法国等主要气溶胶传播费用国家人均约10罐左右

不仅如此，凯捷证券拆股师还表示，我国的气溶胶传播领域在空之间面临着巨大的调整， 我国气溶胶传播产品近34%为杀虫剂，个人用品、家庭用品、食品3项合计占29%，油漆等其他用品占37%。 美国个人用品和家庭用品超过一半，美国汽车用品也占16%的份额。 另外，国内大小气溶胶传播公司近1000家，产业集中度不高。 分析师认为，对于上市公司来说，彩虹精化在领域处于领先地位，未来快速发展的市场空之间还很大。 / BR// HR// BR// HR /年初企业开始加大销售力度，/ BR// HR// BR///HD受全球金融危机的影响，

去年，虹精化的营业收入为3.05亿元，比去年同期增长1.52%； 实现净利润3633.44万元，比去年同期减少9.29%。 企业表示，出现这种情况的主要原因是，受原材料涨价和促销双赢实施产品赠送等因素的影响，产品价格比去年同期高出了销售产品的平均价格。 对于2009年的业绩预测，企业表示乐观，年报中企业表示主要业务收入、净利润增长速度达到30%以上。

值得注意的是，今年年初企业大幅扩充了销售队伍，销售人员从40多人增加到了200人左右，为了应对金融危机的影响，加大了销售力度。 上海证券分解师陈志斌认为，企业产品具有快速费钱的特点。 因为这个销售互联网对企业的业绩提高很重要。 另外，拆解相关人士表示，销售互联网的扩大和深入管理有望大幅扩大企业产品的销售空之间，为未来企业大规模扩大生产奠定坚实的基础。

另外，由于经济不景气，在扩大生产能力方面，企业去年投入ipo募捐的项目推迟了实施。 目前，随着经济复苏的加快，有了这些项目的推进，企业的成长性将更加凸显。 业内人士认为，今年上半年企业汽车用品已经出现可喜的景象，随着下半年汽车领域进一步复苏，汽车用品将继续成为企业业绩增长的一大亮点。

汽车用品收入占有率上升

此外，2006年以来，企业的汽车美容护理用品业务 企业的汽车用品已经呈现出较好的增长势头，随着汽车市场的全面回暖，位于汽车下游的企业有望进一步受益于国内汽车销售的强劲增长。 预计今年以来，国际油价下调将下调许多化工产品的价格，企业原材料价格也将大幅下调。

分解者更是说，企业目前的年销售额在3亿元左右，规模也不大，在企业大力扩张互联网、宣传新产品、建设企业品牌之后，未来的业绩将是 由于企业股东资本小(仅有1.39亿股)，局部产品的快速增长容易影响业绩。 因为这个企业的业绩弹性很大。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899