“出口复苏预期强烈 航运港口板块借东风”

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经过记者曾子建

，许多机构预计三季度中国出口增速周期比有所回升，四季度出口增速较去年同期有1位数的正增长。 出口回升会对港口、航运等相关领域的股票产生什么样的影响？

4万亿元投资、信贷高速增长、经济复苏、支出升级……反映宏观经济回暖的一系列信号已经司空见惯。 目前，“出口”已成为市场关注的另一焦点。

美国总统奥巴马7月29日表示，美国经济将停止“自由落体运动”，持续近两年的大衰退可能即将进入“结束”。 当天，联邦储备系统理事会发表了一份被称为《褐皮书》的全国经济形势调查报告，认为美国许多地区经济下滑趋势放缓，部分地区出现“稳定迹象”。

在金融危机之后，海外经济滞后的复苏会对我国的出口形势产生什么样的影响？ 出口的变暖已经得到了明确的评价吗？ 出口有望回升时，会对港口、航运等相关领域的股票带来什么样的影响？ 阿里巴巴:/BR// BR// BR /出口四季度反弹B2B电子商务网络上的贸易平台阿里巴巴 阿里巴巴可以及时了解全球买家的咨询和订单数据，从而了解全球商人之间的生意平台通常阿里巴巴的预测时间领先海关数据一两个季度。

本周，阿里巴巴首席执行官卫哲大胆预测，今年第四季度中国出口总量见底，将出现个位数的增长。 卫哲说，这个结论是基于网络平台中国供应商的订单分解。 今年一季度互联网数据降幅已经放缓，此后二、三季度实际外贸数据没有进一步下降。 目前，互联网数据开始略有增长。 因此，卫哲预计今年第四季度中国出口总量将触底，实现个位数增长。

卫哲表示，他每月都会从阿里巴巴平台上分解买家的咨询和订单数据，2008年第二季度互联网平台上的订单数据明显减少，果然海关公布的数据是220

如果阿里巴巴此次预测再次准确，很快我国出口将在持续下跌后实现反弹。 那么，我国出口数据的反弹是在什么样的背景下发生的呢？

反弹背景:

世界经济恢复轨道

世界贸易组织日前预测，我国今年将超过德国，成为世界最大的商品出口国。 其中，亚洲国家引领全球贸易复苏，自然是非常重要的内在原因，从外部因素看，世界经济下半年进入复苏轨道，更有利于我国出口回暖。 [/BR/] [/BR/]经合组织(最新的经济展望报告中，近两年来首次上调了经济增长预测，预计今年经济将缩小4.1%，明年或小幅回升将达到0.7%的小幅增长。 根据oecd的预测，新兴市场国家的经济增长明显优于发达经济区块。

根据国际货币基金组织( imf )的最新报告，世界各国经济预计处于不同的复苏阶段。 其中，新兴和快速发展中经济体区块在2009年下半年恢复增长势头，中国等新兴经济体帮助全球经济走出目前的衰退，欧元区经济复苏步伐落后于美国和日本。 新兴市场国家今年的gdp增长1.5%，明年的gdp增长4.7%。 发达国家的经济阻滞今年的gdp将下降3.8%，明年将增长0.6%。

国金证券的分析师认为，外部经济恢复将改善下半年中国的出口环境。 另外，由于人民币采取了钉住美元的战略，汇率特征不断积累，出口回升的明确性不断提高。 光大证券首席经济拆船师潘东在报告中表示，三季度中国出口增长率环比回升，预计四季度出口增长率将进入比去年同期正的个位数增长。

出口回升预期下的投资机会:

港股:吞吐量前两位数增长在“最高”的背后，或有后续动力的[/BR/]港股的

港口企业业绩的恢复依赖于货物吞吐量的增加，但进出口恢复后会对港口业绩的恢复带来很大的帮助。 相对而言，进口货物数据的增加，特别是原油和铁矿石进口的增加，会影响港口货物吞吐量的提高。

据交通运输部水运局迅速统计，在国民经济企业稳定复苏的带动下，我国主要港口生产持续好转，主要生产指标增速加快，港口货物吞吐量自去年9月以来首次出现两位数的增长。

7月，我国港口货物吞吐量预计将比去年同期增长12.9%，达到5亿吨。 其中，外贸货物吞吐量1.9亿吨，比去年同期增长13.8%。 国内贸易货物吞吐量3亿1000万吨，比去年同期增长12.5%。 受国民经济复苏和季节性因素影响，大宗货物诉求增长较快，集装箱降幅大幅缩小，港口货物吞吐量增速比上个月快6个百分点，是去年9月以来首次出现两位数增长。

另外，7月铁矿石进口创今年最大增长率，港口预计进口铁矿石装卸量比去年同期增长35%，为5650万吨，增长率比上个月上升10个百分点。 煤炭排放量大幅增加，预计比去年同期增长12.6%，达到4800万吨。 其中，外贸进口煤炭保持去年同期2.8倍的高位，外贸煤炭出货量触底反弹，降幅比上个月缩小11.5个百分点。 从港口装卸进口原油大幅增加，预计完成1627万吨，比去年同期增长25.9%。 集装箱吞吐量大幅缩小，预计完成1010万箱，比上年同期增长3.8%，比上个月增长7.4%，降幅比上个月缩小6.4个百分点，为今年最小跌幅。

后市个股分解

本周，上港集团600018，收盘价6.51元]，日照港600017，收盘价7.16元]，天津港600717，收盘价13.96元]

招商证券拆船师考虑到当前港口矿石库存、铁矿石价格谈判、国内经济恢复程度，预计2009年下半年铁矿石进口将“同比增长，环比下跌”。 另外，今年3月以来，港口煤炭运输量比较稳定。 随着周边经济的复苏，国内外煤炭价格的下跌情况好转，伴随夏季用电高峰，煤炭事业的旺季行情到来，港口煤炭运输量随后的变暖值得预想。 港口领域与宏观经济高度相关，现阶段的盈利模式比以前单一地流传了下来。 经济复苏将推动港口领域进入经济复苏阶段，预计出口复苏将成为后续动力。

关于后市有前景的股票，招商证券认为受益景气恢复度高、估值低的深赤湾和天津港、集装箱占有率高的上港集团值得关注。

另外，上港集团、盐田港( 000088，收盘价9.05元)、日照港等，由于本轮行情前期整体涨幅不大，今后市场仍将继续关注，把握补货机会。

航运股: bdi指数预期震荡上涨至空期间

今年上半年，作为代表航运市场冷热状况的重要指标的bdi指数大幅上涨，从去年最低点663点开始上涨， 但之后，随着进口铁矿石价格大幅上涨，钢铁公司的进口诉求下降。 特别是到本周四，bdi指数从3000点多下跌到2907点多，创下5月26日以来的最低纪录。

但是，面对近期bdi指数的下跌，中信证券分析师纪云涛并不悲观，认为bdi短期下跌难以持续，下半年仍将维持震荡走势。 2009年bdi指数平均值为2500点，预计下半年平均值将上升至3000点。 而且，预计三季度bdi将在相对较高的位置震荡，但四季度由于繁荣季节的到来、欧美经济复苏、矿石谈判投机等因素，将逐渐持续上升。 关于年份，在运输力过剩的担忧无法消除的情况下，应该暂时保持慎重的态度。

另外，在全球经济复苏预期加快的大背景下，中信证券预计出口的集装箱运输业务第三季度景气明显反弹，油轮和多用途船的运费在第四季度出现反弹。 因此，虽然近期bdi指数下跌可能会给航运股走势带来短期波动，但下半年仍应关注投资者的要点。

后市个股分解

7月底，中国远洋( 601919，收盘价17.39元)发布业绩预测公告，预计企业上半年将出现亏损。 当天，中国远洋股价下跌8%。 但随后几天，该股股价再次反弹，本周三创下反弹新高。 这两天，由于大盘表现，整个航运板块下跌，但拆解相关人士认为，预计下半年中国进出口景气将明显上升，回调将是投资者介入的好时机。

中信证券认为，今年第三季度，投资者将关注中海集运( 601866，收盘价5.66元)、中国远洋和中海的快速发展) 600026、收盘价16.15元。 另外，建议从第四季度到明年，关注长航油运( 600087，收盘价7.3元)、中远航运) 600428，收盘价13.60元。

国泰君的安妮解体师认为，航运领域正迎来最糟糕的时刻，经济景气持续上升，海运股票的估值仍在上升空之间。 今年二季度bdi大幅上涨，将带来中国远洋、中远航运三季度业绩好转，推荐中国远洋、中远航运。 三季度旺季带来集装箱运价回升，预期出口逐渐好转带来中海集运交易性机会持续上涨，推荐中海快速发展中长期油轮市场回升，推荐长航油运、招商轮船。

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