“桂林三金 罕见高分红背后藏两大谜团”

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记者

在《每日经济信息》上独家报道了重启ipo一号——桂林三金招股证书有不实披露后，昨日又有投资者对分红政策提出质疑。 根据

招行证明，桂林三金有两个高分红阶段。 一是1997年全体员工以6折的价格5148.66万元购买公司后，4年内集中分红2.14亿元。 二是在ipo之前，从2006年到2008年桂林三金共送出股票和现金红利8.19亿元，超过了这三年7.18亿元的净利润总额。

一家刚买的公司，4年内可以获得400%的暴利，请问国有资产是否有贱卖的嫌疑？

股即将上市，原股东正在匆忙分光利润，背后有什么玄机吗？ / BR// HR// BR// HR /低买入和暴利[/BR// HR/]/BR// HR// 5100万买入国资4年分红2亿[/BR/]

1998年2月20日，桂林市国有资产管理局以1997年8月31日为改革基准日，将企业经营资产计入人民币11982.11万元，包括职工安置费、退休人员医疗费及其补贴 如下确认

桂林三金的招股证明书第69页，企业披露1998年至2001年间，共向三金集团541名发起人发送现金红利21374.49万元，并给予 发行股东现金分红和工资收入共计332万元

这意味着桂林三金员工1998年初投资的5148.66万元在接下来的4年实现了2.14亿元的分红。 每年的平均收益率相当于100%，这样的暴利持续了四年，购房者整整赚了400%，桂林三金此次国有资产转让是否涉嫌贱卖？ / BR// HR// BR// HR /阴户/ BR// HR// BR// BR// BR// HR /高管的借款还款压力很大[/BR// ] 5名董事、副职中4人认购148万股以上； 当时董事长、总经理邹节明购入503.62万股。 企业表示，员工收购国有资产的资金来源主要有两种。 一个是本人自己积累，另一个是本人通过亲戚朋友等个人租用。

据一位相关人士介绍，在当时的背景下，中高层能否通过自身积累和亲戚朋友的资金筹措，筹集到数十万至数百万美元的资金，这一点我们不做讨论，但桂林三金中高层的还款。 1998-2001年期间的高分红政策对他们来说是绝对的

另外，据资料显示，2001年12月12日，三金集团由邹节明等541名自然人 成立三金集团的资金来源1998年至2001年间发行明显，桂林三金1998-2001年分红和工资收入合计30836.01万元，已远远超过三金集团注册资本2亿元和股权认购所需的5148.66万元

红利变脸

前三年高红利ipo后的大收缩[/br// ]

2008年，桂林三金实现母公司净利润2.74亿元，支付现金红利1.71亿元。 2007年，桂林三金实现母公司净利润2.49亿元，提取法定盈余公积金10%后，向全体股东分配现金红利2.16亿元。

2006年，桂林三金实现母公司净利润1.95亿元，利润分配金额更是庞大，具体实施为每10股发24股，发12元，共4.32亿元股票和现金红利。

这意味着，2006-2008年三年桂林三金共发放股票股利和现金股利8.19亿元，超过了这三年的净利润总额7.18亿元。

招商凭证强调发行人重视对股东的合理投资收益率，采用现金分红方法持续提高股东的利润分配政策。 桂林三金确实在上市前就有高额红利，但上市后，企业似乎不愿意实行这样的高现金红利政策。

在招股书352页的《发行后的股利分配政策》中，桂林三金表示:“大体上，企业每年可分配的利润在当年可分配利润的20%以上，其中现金股利所占比例为30%。 一位基金官员表示，“这意味着桂林三金此后一年的现金红利可能只占可分配利润的6%。” 巨额资金在2007年被评为“一石二鸟”？

2007年3月16日，桂林三金2006年度股东大会审议通过，未向发行人分配利润，以企业2006年12月31日总股本12000万股为基数，全部股东10

此次大比例分配后，根据2006年12月31日的合并资产负债表、损益表进行模拟计算，发行人总股本从12000万股增加到40800万股，净资产从61916.89万元增加到47555万股 ]根据该方案，邹节明家、企业高管等16名自然人通过控制81.72%的权益共获得3.53亿元(含税)的红利，其中共计达到1.18亿元。 据

相关人士称，此次大额红利对企业高管来说可谓“一石二鸟”。 另一方面，2006年11月20日至2007年2月9日，桂林三金高管邹节明、王许飞等5人参加的金科创投为393名自然人协议收购了三金集团45.9%的股份，尚未完成股份登记、支付结算。 根据招股证明书，上述股权转让于2007年3月28日办理工商变更登记。

另一方面，2007年分红刚到账的2007年4月26日，金科创投7名主要股东按照持股比例进行了增资扩张，金科创投注册资本从2700万元到9180元。

桂林三金高管一边购买股票一边增资扩股，通过了罕见的高比例分红方案，但这些很难说是偶然的。 股息和入股资金到底有什么关系？ 这个谜可能只有桂林三金的干部才能解开。 / br// h// br// h// br// h// br// br// h /媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请参阅“ / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899