“民间借贷利率飙升隐忧重重”

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这个以温州、中小企业和地下金融闻名的城市，再次受到市场的关注。 由于其庞大活跃的民间借贷体系，验证了货币政策的宽松和实施效果。

去年以来，温州民间借贷价格上涨，6%的月利常态化，尽管这意味着年化利率，但借100万将支付72万的利息。 这样高的贷款价格肯定是任何公司都无法承受的重量。 记者调查显示，高畸形民间借贷利率下潜伏着风险，可能会导致公司、资金借贷者、甚至社会多方输家。

如何处理政策紧缩下的中小企业融资难局，必须由公司、金融机构、政府等共同考虑长远的计划。

月利8%不是最高的

贷款利率高的企业不仅限于温州。 浙江义乌市场月利11%仍被认为在“可以接受”的范围内。 与民间借贷利率高的企业相对应，银行借贷利率也相当强。 2月温州金融机构贷款最高利率也达到了24.22%。

经过低迷的2009年或更长的时期，民间借贷市场再次迎来了借重货币政策的又一个春天，短期借贷的月收入4%-8%，甚至15%的价码凸显了繁荣。

位于温州金融机构聚集的车站大道上的财富购物中心，是囊括众多高档企业品牌的高档商场，也是民间借贷机构聚集的地方。

根据广告，我们找到了位于该中心的豪华装修的投资机构。 声称温州有500万左右的不动产作为抵押，作为工程的前期投资资金，需要借款6，700万美元，借贷期可能为1-3个月。

所需资金不少，贷款期限在民间借贷银行也不短，但该企业业务负责人向记者报告的初步价码仍高达月利6%，贷款额不能超过房地产估值。

对于记者的利息过高感到犹豫，该相关人士表示，资金价格为3%，企业运营费为1%，即使收取6%的借款利息，获得的利润也只有2%，说明了利率高的企业的合理性。

这个价码不是个案。 另一家经营像正规的担保企业，同样向记者报告了6%的月收入，在新城站的一家经销商也向记者报告了5%的月收入。

通过谈判，短期贷款的最终交易价格可能会下降5%或4%。 但是，6%或4%以下的月收入，换算成成人利率则达到48%-72%，以最高利率不得超过基准利率的4倍为界，这些已经是“高利贷”，是经营正规公司而不是暴利领域所无法承受的沉重

利率上升的势头已经持续了近半年。 据多家担保企业、快递、典型等中介机构提供的消息，温州中心支行自2009年10月以来，温州地区民间借贷利率有所上升，据其监测统计，目前温州中介民间借贷机构的年最高利率达到40%左右，为记者暗访所知

温州中小企业快速发展促进会会长周德文告诉记者，官方监测统计应低于实际民间借贷利率水平，监测对象本身也很可能是“高利贷”的供给者，关于自己的非正式经营将在官方披露时予以保存。

当地监管机构的相关人士也向记者坦白说，官方统计可能会低于实际水平，但官方的要点是把握趋势，实际上个别月收入何止有6%，甚至有8%。 有保证的企业家也会坦率地错过月利15%的钱。

贷款利率高的企业不仅限于温州。 浙江义乌市场月利11%仍被认为在“可以接受”的范围内。 广东一家担保机构的高层告诉记者，目前广东地区民间借贷的月收入在6%-15%之间。 经济不如沿海发达的石家庄，民间投资机构报告的借款月收入也达到了6 %~8 %。

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与民间借贷利率高的企业相对应，银行借贷利率也相当强。

以温州为例，根据记者了解到的包括当地小额贷款企业在内的所有金融机构2月份人民币贷款固定利率区间分布表，6个月以内期间的贷款，利率为基准的2倍以上的贷款发生额为22.13亿元，超过了同期间贷款发生额的31%，比重最大 6个月至1年期固定利率贷款上浮50%-100%的贷款发生额为46.139亿元，占同期发生额的比例最大，约占26%。 2月金融机构最高贷款利率达到24.22%。 当地银行官员和监管层人士表示，官方统计数字低于实际利率水平。

目前，温州本地民间借贷规模不可小视。 截至年底，温州银行领域外汇存款余额6498亿元，外汇存款余额5517亿元。 温州当地监管机构的人告诉记者，民间贷款融资的资金大致为贷款余额的20%左右，约为800-1000亿左右。

温州市信用担保领域协会会长郭炳牌认为，目前常规民间贷款，也就是朋友、熟人的借贷月收入应该为1%-1.5%。 这也是任何实体的中小企业和常规投资的公司都能承受的借贷价格，这部分民间贷款只有在温州才达到顶点。

在他看来，“高利贷”占民间借贷融资资金整体的比例最高只有20%-30%，以监管部门预计的800-1000亿库存计算，意味着温州民间的所谓“高利贷”大致在160亿到300亿之间。

但是，周德文不承认郭炳钞的评价，认为超过国家基准利率4倍以上的是高利贷，民间贷款基本上都是高利贷。 据他估计，目前温州的民间资本额约为8000亿，参与民间借贷的资金量远远高于官方估计数。

口渴的中小企业

在债务还是公司倒闭的选择之前，很多公司不得不“享受”银行基准利率10倍以上的民间借贷价格。 融资困境有可能成为压垮一些中小企业的“最后一根稻草”。

金融机构高企的利率对应着稀缺的信用资源，即使公司接受这个贷款价格，也不一定能获得贷款，转为民间贷款也是没有办法的事。 其中，弱势中小企业又是受冲击最大的群体。

李扬(化名)在温州经营着一家高科技公司，非常有成长性。 2009年，为了振兴经济，中央下银行后鼓励公司融资，着手了一点项目。 这时，李扬在银行上千笔贷款的支撑下，重新上马多条管道，生产能力也达到了以前的10倍。

但是，随着信贷政策的收紧，银行开始收紧对李扬的信贷支持，但新上马的生产线投资尚未收回。

“据我了解，李扬的资金非常紧张，只能转向高利率企业的民间借贷，以弥补银行信贷紧缩的资金缺口。 ”

熟悉李扬的人告诉记者，目前在民间的融资规模已经达到1000万，尽管借用期很长，但月收入也达到了3%以上，1000万的借款，意味着每年要支付360万以上的融资价格。 即使属于高科技公司，利润率也很难覆盖这个价格。

1000万民间贷款还不能完全处理李扬的资金不足。 如果银行进一步收紧贷款，李扬先生唯一的出路就是进一步帮助民间贷款，不得不背负更高的借款价格。 在债务还是公司倒闭的选择之前，很多公司不得不“享受”银行基准利率10倍以上的民间借贷价格。

作为温州中小企业的优势需求者，周德文说:“压力比金融危机时期大。”描述了目前中小企业融资等困境带来的生存忧愁。

2008年，也就是金融危机期间，温州市中小企业促进会统计温州当时共有30万家以上的中小企业，其中20%左右的公司可能处于停产或半停工的状况。

虽然目前金融危机的冲击逐渐消退，但周德文认为，当前中小企业面临着比金融危机更为严峻的形势。

“公司面临的困境包括人民币升值、结构调整、劳动力价格上涨、节能减排、通货膨胀压力、原材料上涨等。 ”周德文表示，融资困境有可能成为压垮一些中小企业的“最后一根稻草”，如果政府不协调扶持，就有可能面临比金融危机更大的困境。

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停止银行贷款间接地使公司陷入困境

如果延迟银行放贷或停止放贷以收回贷款，许多公司将面临高额过桥贷款价格。 “许多公司面临资金链断裂的危险。 ”

自去年年初上调存款准备金率以来，目前央行连续9次上调金融机构存款准备金率，大型金融机构存款准备金率也达到20.5%的高位，冻结了银行大量资金，放贷能力受到制约。

因此，金融机构从年初开始强势启动，利率按基准利率上涨50%已成为普遍状态，但信用资源依然不足。

周德文表示，许多企业广告主的处境像李扬。 有的是，贷款到期后，银行与其签订合同，还款后又继续放贷，但公司借高利贷还款后，银行可以以存款准备金率上升、信贷资金紧张为理由延缓续贷，这是公司向民间高利贷的“怀揣”。

周德文认为，短期的“高利贷”大部分用于过桥，如果银行延缓放贷或中断放贷收回贷款，许多公司将面临跨海大桥的贷款价格。

“许多公司面临资金链断裂的危险。 ’周德文内心并不担心。

能够借到民间贷款，马上获得持续贷款的公司，可能会由此处理燃眉之急，迎来转机。 但是，对于其他一些遭遇银行信贷额度削减的公司来说，利用高利率企业进行民间借贷融资无异于解渴。

“现在的实体公司的利润率可能只有3%-5%。 对他们来说，8%、6%自不必说，2%的月利也难以承受。 但是，必须借。 如果不借的话可能会破产。 ”周德文说，短期借高利贷固然好，但长时间对公司来说必然是致命的。

高利率下的多重担忧

如果举债过度的公司最终破产破产或公司老板弃厂而逃，则可能涉及数量庞大的直接或间接放贷资金的个人和公司。

公司融资困境对民间借贷机构来说不仅仅是“赚钱的机会”，高收益应对了高风险，哪怕一点点疏忽，不仅得不到高利率，连本金也成了泡影。

关于企业广告主“退路”的谣言在温州屡见不鲜。 过去一年，温州某制鞋公司集团的企业主携家人逃往海外。

相关人士表示，由于制鞋业竞争加剧、利润率过低，该公司老板打算转换矿产资源，在外国投资。 由于银行不太支持投资房地产及其矿产资源类，实体公司的资本积累速度太慢，该公司的老板将目光投向了民间借贷。 从1000万到4000万，逃跑时，公司民间融资额已经达到1.2亿元。

但是，矿产收购完成后，包括矿产经营、员工配置等都存在较大问题，利润滞后，因此该业主只能继续向民间借贷并投入，与其一起从所属制鞋集团企业中提取资金空 但是，原本期待的“高收益覆盖高价格”却成了泡影，资金链断裂，以“逃跑”为结局。

这个例子虽然不具有普遍性，但其相关方面绝不是简单的借贷机构和企业广告主两者。

温州一家咖啡店的老板告诉记者，他所属的社团有80%以上参与民间借贷，他自己是其中之一，但没有直接借贷，而是把钱交给一些中介机构，其中月收入1.5%左右。 他说太贵了自己也会心悸。

根据人民银行温州市中心支行去年年底进行的民间借贷问卷调查，被调查的89%的家庭个人和59.67%的公司参加民间借贷，个人参加民间借贷的数量比公司多的公司表示，被调查的6家大公司中只有1家参加民间借贷，中小企业

据认为，过度举债的公司终于倒闭或倒闭，或公司老板弃厂而出，可能会涉及数量巨大的直接或间接的个人和公司，因此，血亲资助者可能会成为影响社会稳定的因素。

风险有可能波及银行

由于一些民间借贷融通资金其实来源于银行，一旦发生民间高利贷逃债的风险，难以完全控制借贷流向的银行就不太可能置身事外。

风险的担忧不仅局限于个人、实体公司、民间借贷机构，也有可能波及银行。

一位担保机构相关人士告诉记者，许多民间借贷融资的资金实际来自银行，企业最初的业务是通过两家壳牌企业拟定的虚假购销合同从银行获得了一定的资金。

据该人士介绍，如果被送到温州下属的某处销售店，去年仅2亿多美元的资金就能盈利1亿美元左右，其资金来自银行。

这个快递发起人是当地几个领域的龙头公司，是银行追赶的高质量顾客，在银行获得融资的价格只是基准利率和下跌。 这些公司通过相互担保的方法分别从银行获得数千笔贷款，利用合资设立的销售银行融资。

该存托银行几乎以基准利率从银行获得资金，以银行100万元贷款计算，即使上调了最新基准贷款利率的6.31%，全年支付银行的利息也只有6.31万元，相比之下，融资收益可能达到6，70万元，银行的贷款 如此诱人的“钱景”是许多公司乐于介入民间借贷的首要原因。 被迫借债的公司最终会为这些高收益贷款买单。

事实上，对于民间借贷行业的融资资金流向，银行也意识到了，一位银行人士向记者表示，多方投资担保企业、小额贷款企业等也是支撑高利率企业的首要原因之一。

作为风险控制的一种措施，银行要求监测借款公司的资金流动，根据实际贸易背景提供贷款，直接汇到对方客户账户，但显然是否有实际的贸易背景，对银行来说也并不是真正能够完全识别的。

这个人也很诚实，如果对方顾客取钱或通过其他银行账户进出，银行也无法监控。

对于“民间资金大多来自银行”的说法，当地典型企业家也提出了异议。 据该人士称，其典型企业也有几家公司合资成立，但这些公司也向银行提供贷款。 很难看出这家典型的企业融资的资金是来自银行，还是公司拥有的资金。

但这并不否定银行可能存在的风险。 只是，就像某监督机关的人说的那样，“没有发生问题的时候，大家都束手无策”。

融资环境突然变得宽松的“混乱”

过高的利率其实对谁都没有好处。 政府和监管部门应当引导当地民间借贷机构进入阳光化，纳入监管体系，以减少高利贷的存在和引起风险的可能性。

货币政策的转换被许多采访对象指出是目前民间借贷利率高的企业的首要原因。

从去年下半年开始，监管层包括金融机构正在建设未来货币政策向稳健紧张的气氛转变，但公司的投资和经营战略并不是短时间内可以迅速转变的。

这些温州当地监管机构的相关人士认为，利率上升的一个非常重要的因素是货币政策从适度宽松转为稳健，特别是从放松到收紧的过程对公司最为痛苦，许多公司难以适应新的融资环境，期间存在的惯性资金诉求和资金紧张的矛盾

周德文说，货币政策宽松时，公司形成了相应的经营和投资计划，资金面在短期内越来越紧，公司无从下手。 货币政策又冷又热，所以公司经常不好办。

“公司不能忍受这样的辛苦，有些公司发展很快，但也没有满足正常贷款的诉求。 ”周德文呼吁，宏观调控既要控制通货膨胀，也要控制快速发展，特别要考虑中小企业的生存，不能一概而论。

这些监管机构的人希望公司通过自身的调整来适应日趋紧张的融资环境。

“调整完毕后，有些项目应该马上去取，有些货款应该马上收到，这样的话可能不需要太多的资金。 ”但他确实承认，在调整过程中，资金诉求不能说全部减少就减少。

专家和市场人士已经认为，下半年货币政策有可能放宽。 因为政策到最后都不会严格。 此外，目前决策层也强调要增加政策的灵活性。

尽管下半年有一定的乐观预期，上述监管机构人士目前还不清楚民间借贷利率水平是否达到高峰。 另外，政府监测的数据显示，温州民间借贷利率可能会持续上升到45%。 据认为，实际民间借贷利率水平也将相应上升，如果民间借贷年利率达到70%的平均数，很可能会导致借款公司的“崩溃”。

在记者了解到的广东和石家庄的情况下，就是所谓的“崩溃”状态。 此外，上述广东某担保企业高层认为，目前民间借贷利率水平尚未达到峰值，除非通胀得到较为有效的抑制，否则加息周期不会结束，民间借贷利率也将相应持续上升。

温州投资企业副总经理向记者表示，下三季度，社会流动资金将减少30%-40%。 这个时候，如果能借到钱，也许会觉得“好厉害”，尽管有些夸张，但人们可能会对市场资金供给量进一步紧缩感到担忧。

利率进一步上升，许多中小企业对民间借贷的融资比率也将提高。 周德文说，过高的利率其实对谁都没有好处。 政府和监管部门应当引导当地民间借贷机构进入阳光化，纳入监管体系，以减少高利贷的存在和引起风险的可能性。

“事实上，一旦风险暴露，地方政府将承担很大的责任。 因此，民间借贷发达的地方政府也在积极计划如何解决这一风险。 ”他说。 / br// h /