“评论：控制通胀利空A股 逢高减持为宜”

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周五a股走低，收盘价大跌。 上海综合指数下跌1.70%至2642.31点，深综合指数下跌2.10%至1117.33点。

本周三笔者表示，不排除管理层随时开始认真应对通胀的可能性，但也许碰巧，周四和周五这方面的消息相继出现，相关方面抑制通胀的热情更加强烈。 首先有力保证蔬菜供应方面的措施，其次还有玉米(信息行情)价格压迫方面的信息。 另外，市场上还盛行抑制国家、拍卖大豆油(信息行情)、菜油等商品的价格等。

农产品( 000061 )期货连续2天暴跌，大豆油、菜油等跌幅较大，工业品也在周五大幅下跌，上述价格干预信息似乎确实起到了威慑作用。 从农产品期货盘的后仓来看，许多品种多头主力减仓明显，但只有天胶期货例外，多头主力仍大幅增仓。 期货还有一个特点。 也就是说，多个空头主力也是在期待值大跌的情况下，减去了空单位。 这可能隐含着他们对农产品下跌的怀疑。 因为这样，他们也不敢增加仓库来追赶多头。

一旦股市下跌，农产品、工业品期货也会下跌，无论是否碰巧，在管理层眼里都是激励。 对管理层来说，期货品种下跌更容易控制物价和cpi，尤其是农产品期货下跌。

如果是这样的话，未来的投资者在股市操作将变得困难，由于政策原因，对股市的支持力度将减弱或比以前更弱。 管理层出台支撑股市的政策时，并不介意是否被农产品期货炒股者利用。 笔者提出，之所以前期两次无法上市和农产品，且走在牛市中，就是因为这个原因。

虽然有人可能不认同股市会影响农产品的价格，但至少在笔者看来，a股走牛容易导致农产品、工业品期货上涨。 期货市场各品种的走势受各自特殊的基本面左右，但常常与股价指数的走势同步。 在股票指数期货未上市之前，许多投资者实际上把螺纹钢作为“准股价指数期货”进行了炒作。

这两个月来，困扰笔者的大问题之一是通货膨胀。 前期有关方面通胀管理的言论似乎有限，似乎沉浸在低cpi数字的幻觉中。 由于其态度不明，本月cpi公布后，a股和商品期货价格仍无视这些数据，继续进行攻击。 虽然怀疑管理层迟早会介入，但我没有把握，无法预测什么时候会介入。 因此，这几天，笔者也只能每天督促投资者重视物价趋势，观察管理层政策的风向。

最近，许多专家就目前经济中存在的问题，轻言“下半年加息不是主基调”、“预计通胀将在下半年减弱”等。 这些话并不是大错特错，但我不知道到底想说什么。 我认为这样的话只是比较听话，无助于问题的处理。

在笔者看来，通货膨胀问题比较严重，由于各种原因不增资，但不能故意轻信。 在管理通胀预期方面，我们不仅要从战略上叫嚣“通胀预期减弱”等，还要采取一些具体措施。 从玉米储藏、食糖(信息行情)储藏、打击囤地等措施来说，都是具体措施，较之/(/k0 ) )高呼上百个口号更有效果。 另外，如果没有具体的措施，说不印500元的大钞也是不够的。

由于房价与通胀预期或相关，高层楼市调控的措施和言论也越来越多，这对于地产股也是一种打压。 最新消息是国土部加强了对闲置土地的处罚，标明了期限，将于10月底前完成检举。 我认为这样的手段确实是必要的。 因为想控制“生长在土地上”的农产品的价格，所以“生长在土地上”的农产品的价格也必须同样控制。 否则，控制农产品过度上涨的努力可能会白费。 楼价高，表明了明显与土地相关的东西应该有点贵的含蓄。 我们人均土地不多，人均耕地更少，但在这种情况下，多块土地被优势群体囤积起来“种草”。 虽然各个单位的利益已经最大化，但毫无疑问对整个国家和所有人都不利。

如上所述，影响a股走势的最重要因素是目前通货膨胀的方向和通货膨胀对策。 因此，如果这方面的消息进一步升级，a股或仍将调整，如果消息只是一阵风，a股仍将震荡。 短期内，投资者可以关注周末的相关信息，看看管理层这次出手的力量是什么样的。 如果抑制通货膨胀的态度坚决，下周应该会见高退场，这种情况意味着管理层将来不会过度缓和流动性，这正好是a股最重要的基本面之一。