“医药股10月以来融资激增逾40亿元”

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进入10月，市场不明朗预期明显增加，资金避险情绪明显上升，医药板块受到投资者青睐。 据统计，10月以来，医药板块整体融资净认购额达到44亿元，在所有领域板块中居第一位。 分析师表示，在对资金防御诉求提高、板块进入评级切换窗口、热门主题素材持续支撑下，医药股今后一段时间内将继续受到融资客户的关注，呈现出与融资购买和股价运营相互强化的格局。

医药融资购买力度大

尽管近期股市波动幅度明显加大，各种不明朗预期也有所增加，但进入10月后沪深股市融资余额仍保持稳定增长势头，融资对市场的支撑作用越来越明显，融资要点备受瞩目的股票也更加活跃。

截至10月14日，沪深股市融资融券余额为6633.83亿元，再次创历史新高，自10月以来稳步增长。 两种融资结余稳步增长的首要原因是融资结余持续增长。 据统计，10月14日两市融资余额为6590.11亿元，创历史新高，而9月30日的融资余额为6074.11亿元。 也就是说，在10月的短短5个交易日内，两市融资结余增长了8.50%。 考虑到同期大盘波动剧烈，融资结余的增加得益于新资金的贡献。 换句话说，融资现在成为支撑市场最重要的增量资金。

融资的重要性日益凸显，融资客户集中购买的股票具备了更有利可图的契机。 从领域来看，10月以来，28个申万一级领域均呈现融资净购买结构，但融资参与程度冷热不均。 其中，医药生物板块得到了融资客户最有力的支持。 数据显示，10月以来，医药生物板块融资认购额227.15亿元，融资偿还额182.97亿元，区间融资净认购额44.18亿元，居全领域第一位。 作为迄今为止较为疲软的板块，医药股今年以来首次受到融资资金的关注。

在个股方面，目前能够正常交易的79只医药两融标的个股中，10月以来仅有14只出现了融资网络还款，但融资网购额超过1亿元的个股达到21只。 其中，华润双鹤、健康元、达安基因和复星医药融资净购买力分别达到2.55亿元、1.98亿元、1.86亿元和1.55亿元。

三个因素支撑着坚强的结构

鉴于目前融资对市场的支持作用日益加强，投资者有理由对融资客户新增仓的品种高度关注，医药股今后一段时间可能会更加活跃。 事实上，从投资逻辑来看，拆船者认为医药板块在第四季度保持强势结构也是大致率。

首先，市场对医药股的芯片诉求逐渐提高。 进入10月后，经济低迷、三季度报告公开、政策预期震荡减弱等不明朗因素对市场的负面影响开始显现，投资者心理也逐渐由乐观回归谨慎，市场对防御品种的诉求不断提高。 从典型防御品种来看，酒类股领域景气不明显，奶业股近期股价波动剧烈，旅游板块前期涨幅已不低，医药股至此成为板块投资首选。 后市随着资金头脑更加谨慎，市场对医药股的筹码诉求有望继续提高，对相关股的股价将起到较大的正面作用。

接着，医药股进入评价切换窗口。 由于领域诉求具有刚性特点，医药股业绩增长相对稳定。 因此，每年4个季度将发生估值切换，即从当年估值向基于次年业绩的动态估值转移，板块一般每年4个季度将迎来季节性上涨。 目前，随着恒瑞医药、以岭药业等医药蓝筹股陆续走强，医药板块估值切换的时间窗很可能正式打开。

最后，主题素材热点不断。 从宏观角度看，国有企业改革是当前市场最重视的主题材料，但从首批央企试点的比重看，医药领域是国有企业改革的先行试点行业之一，由此，许多国有企业医药上市公司的改革期望明显提高，中期内，该政策对相关股权有一定的溢价 但从领域层面来看，埃博拉疫情尚未得到较为有效的控制，医药股短期股价有时会受到疫情最新消息的刺激。