“佛塑科技丢掉金辉高科控股权 被批“得不偿失””

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经过记者胡玉慧

由于子公司从事锂电池隔膜业务，法国塑料科技( 000973，收盘价10.97元) )被市场纳入锂电池板块，股价也因此在二级市场风生水起。 但11月16日，法国塑料科技宣布，企业将对外移交子公司金辉高科光电材料有限企业(以下简称金辉高科) 16%的股份。 17日，企业进一步表示，正在为金辉高科股上市做准备。

据悉，金辉高科锂离子电池使用的隔膜新产能将于明年上半年释放。 这被认为是对佛陀成形技术明年业绩寄予厚望，佛陀成形未来业绩的增长点。 通过这次交易，上市公司无法一次重复实现2.03亿元的净利润，但业界大多认为企业的视野太狭窄了。 企业持股比例将从交易前的48%降至32%，从笔头股东的位置退居第二位。 坦率地说，有研究者在，“失去支配权并不吃亏”。

转出金辉高科16%的股份

法国塑料科技16日宣布，拟通过协议转让方法对外转让企业所持金辉高科16%的股权，受让方为广东恒健投资控股有限企业或其下属全资子公司(以下简称恒健投资)。

震惊外部的并不是交易价格过低。 相反，截至去年6月30日，金辉高科核定后账面净资产为1.73亿元，判断后净资产判断值为10.05亿元，增值率达到480%。 金辉高科16%股权对应的净资产判断值为1亿6100万元，但最终双方决定的成交价为2亿3800万元，原因是“将金辉高科的经营状况与未来的增长状况联系起来”。

扣除各项价格后，法国塑料科技最终可计入本年度利润1.73亿元，法国塑料科技全年净利润也正好处于1.73亿元的水平。

研究者:失去支配权是不合适的

《每日经济信息》就上述股权转让与业内联系，研究人员大多表示，事件发生太突然，无法理解企业的含义。

对机构投资者来说，金辉高科是他们关注和期待佛陀科技的最重要的理由。 该企业的主要产品是锂离子电池使用的隔膜，但在整个锂电池原材料产业链中，技术难度最高，国产化率最低，目前严重依赖进口的是隔膜和六氟磷酸锂(生产电解液的重要材料)。 这两种产品今后将广泛存在进口替代市场，从上市公司的情况来看，进入隔膜行业的企业数量远远少于参与六氟磷酸锂的企业。

在稀缺性方面，佛塑技术更是拥有特氟隆( 002407，收盘价28.49元)、九九久) 002411，收盘价13.87元)、江苏国泰六氟磷酸锂业务的厂家众多。 因为，法成形技术是a股目前唯一实现锂电池隔膜量产的企业。

组织对佛陀的兴趣也集中在扩大和解放金辉高科的生产能力上。 据法国塑料科技定期报告，截至去年，嘉实、华夏、易方达、泽熙投资、广发证券、平安证券等数十家私募基金和证券公司进行了企业调查。 副本包括金辉高科业务的进展情况。

公开资料显示，金辉高科系法成形股于2006年与比亚迪香港有限企业(以下简称比亚迪香港)共同成立。 转让前的法塑科技占金辉高科48%的股权，但企业对其生产经营拥有实际控制权，因此将金辉高科纳入合并财务报表。 转让后，法国成型技术持股比例降至32%。迄今为止的2股东比亚迪香港(持股39.375% )升至第一大股东。

很多研究员对记者表示，与其获得1亿7300万元的净利润，不如在此次交易完成后，佛塑技术失去对金辉高科的支配权。

金辉高科计划单独发售

一位研究员向记者计算了这样的账目。 金辉高科目前的隔膜生产能力为6500万平方米，今年上半年新建三期4500万平方米的生产将于明年上半年投产，届时生产总值将达到1.1亿平方米。 按目前隔膜市场最低单价5元/平方米计算，年金辉高科总收入至少5.5亿元； 去年，金辉高科净利润率为48.5%，充分考虑到产品价格下跌以及原材料和人工成本上升因素，将30%作为金辉明年的隔膜产品净利润率，计算出的净利润将达到1.65亿元。 考虑到未来金辉的成长性，从长远来看，法国塑料科技此次股权转让，同时出让控制权其实“完全不划算”。

鉴于受让方恒健的投资属于广东省国资委旗下的企业，以及法国塑料科技大股东广新控股有限公司是广东省人民政府的全资子公司，在该行业，此次股权转让并非出于法国塑料科技自身的意愿，因此， 17日的最新公告证实了这一推测。 法国塑料科技表示，此次交易是为了进一步优化金辉高科股结构，为金辉高科股上市创造有利条件。

将来，法国塑料科技会不会继续转出金辉高科股？ 对此，记者联系了法国塑料科技董秘罗汉均，得到“目前没有考虑这方面”的回答。

一位市场人士对记者说，从目前的进展来看，金辉高科股改革还没有开始，离上市还很远。

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