““叔叔”抢占“侄儿”资产 中航科工收购天津航空”

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经赵笛记者

作为中航机电系统企业的两家上市企业，中航精机( 00，收盘价25.40元)和中航黑豹) 600760，收盘价13.86元)近期必不可少“忧郁”。

月25日，在香港证券交易所上市的中航科工( 02357，hk )发布公告，中航工业计划将中航机电的资产——全资子公司天津航(/k0/)注入中航科工。

中航精机和中航黑豹被市场视为中航机电资产上市平台，在专业性整合的大背景下，机电资产应属于两大a股企业。 但是，现在中航工业将机电资产注入中航科工，这是意想不到的。

“大叔一代”的中航科工为什么要侵占本应归于“侄子”的资产？

月25日，中航科工与母公司中航工业全资子公司中航机电签订收购合同，中航机电为全资子公司天津航//BR/] 剩下的75%的货款由企业向中航机电发行18234.4533万股完成。 资料显示，天津航空空主要从事航空空二次配电控制及防火装置等产品的科研、生产和销售。

关于此次交易，中航科工在公告中表示，此次收购将提高企业航空产品和生产能力，完善企业业务体系，强化企业在行业的市场地位，落实中国民航空产品制造业务旗舰企业的战术

值得观察的是，天津航空空的资产在现有的中航机电企业之下，相当好。 《每日经济信息》记者以这家企业和注入中航精机的7家企业为对象，天津航空总资产约11亿元，低于庆安企业32.52亿元、陕航电16.16亿元、郑飞企业14.27亿元，但净资产约6.22亿元 庆安企业在净利润方面的特点仅次于14.57亿元，天津航空空年净利润为1.06亿元，业绩最好的庆安企业年预测净利润只有4000多万元。

机电系统资产流失“体外”

在业内人士看来，天津航空空作为中航机电旗下的高质量资产注入到中航科工，真的被外界视为“棘手” “中航科工不是中航机电旗下的。 这样的注入如何体现专业性？ ”昨日，一位不愿指名道姓的业内人士向《每日经济信息》记者表示，2008年中航工业成立时，集团内部整体上市运营的指导思想是“专业化整合”，后期成立的航电系统企业和机电系统企业是专业性的体现。 目前，机电企业旗下有中航精机、中航黑豹两家上市企业。 很难理解，作为机电企业的资产，天津航空不是注入到中航精机和中航黑豹，而是注入到系统外的中航科工。

值得注意的是，就中航精机增发公告的“特别提示”项第9条而言，“除了中航工业所属的主要航空，因为部分经营资产和产品业务目前不具备注入上市企业的条件，所以无法注入本公司。 由于注明“机电业务经营资产和产品业务实现上市”

，天津航空空应是上述“不具备向上市企业注入条件”的资产。 但是，为什么不适合注入a股上市企业的资产，却能注入香港证券交易所上市的企业，就不奇怪了。

在未来注入中航精机吗？

关于中航科工收购天津航空以及中航精机作为中航机电资产整合平台的使用等问题，昨天《每日经济信息》致电中航精机。

据企业证券部的员工说，他们也只是知道这个结果，具体要问集团。 之后，记者联系到了在北京的中航精机证券事务代表张政，他说:“中航科工的事件是集团层面的决定，我们确实不清楚。”

记者接着问:“中航精机一直被市场视为中航机电整体上市的平台，现在这个地位有所动摇吗？”

张政说:“整体上市和资产整合平台正在逐步推进。” 他指出，此次中航精机的资产注入并未纳入所有中航机电的资产，首要原因是应证券监督管理委员会的要求减少关联交易。

“我认为不排除中航工业的未来将天津航空空注入中航精机的可能性。 ’昨天，某证券公司军需产业领域的研究员在接受《每日经济信息》记者采访时指出。 当初，中航凯天和兰飞也是先放入中航科工，然后注入st昌河( 600372，收盘价28.81元)。 研究员表示，中航科工是控股企业、融资平台、不是专业企业。 从专业化整合的角度来看，天津航空空进入中航科工只是第一步，未来还将注入a股中航精机。 ”。

但是，也有业内人士指出，像这样“辛苦”是很困难的。

首先，st昌河当时在中航科工中，现在中航科工和中航精机没有任何关系，这样的重组不靠谱； 其次，中航科是香港证券交易所上市企业，转卖业绩良好的天津航空空不容易得到股东的同意； 最后，中航精机此次增发后，大股东持股比例达到极限。 中航精机用现金收购时，将来只有进行再融资，稀释大股东的持股比例，才能继续收购大股东的资产。 要实现这一步骤，至少要等两年。

昨天，记者也就天津航空空将来是否会注入中航精机一事询问了张政，他表示“对此不清楚”。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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