“央行本周净回笼380亿 谢国忠：最迟或下月加息”

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记者彭海斌

是否增资，已成为近期市场关注的焦点。 另一方面，从央行公开市场操作和货币市场的近期成绩来看，央行本周结束了迄今为止连续两周的资金净投入操作，本周从市场上共回收380亿元资金。

对于央行是否加息的预测，独立经济学家谢国忠周五( 9月17日)接受《每日经济信息》记者采访时表示，目前通胀严重，特别是楼市近期又有升温的迹象。

今年的经济形势多而杂

“多而杂”是决策层形容国内经济形势最常用的词语。 年初，温家宝总理在网上与网民交流时表示，今年将是中国经济最多、最复杂的一年。

现实情况正如温总理所说，由于这几个月经济的快速发展状况，国内经济形势越来越陷入困境。 2008年全球金融危机爆发以来，欧美等发达国家陷入泥潭，经济增长步履蹒跚，至今欧债危机依然阴云未消，经济二次探底的可能性尚未完全消除。 在政府大规模经济刺激政策的影响下，中国经济不仅步其后尘，经济大幅衰退，而且在年超越日本成为世界第二大经济块。 但是，进入今年下半年，经济增长开始放缓，特别是在政府调控住房市场、完善地方融资平台、淘汰落后产能三大政策下，增长可能进一步下滑。 另一方面，通货膨胀开始上升，cpi今年5月首次突破3%的国际警戒线，7月达到3.3%，至8月涨幅，比7月扩大0.2个百分点，比去年同期上升3.5%，创下22个月来新高。

未来经济的快速发展状况，特别是cpi是继续高企还是到头，成为了各方争论的焦点。 摩根大通横雄日前在媒体圆桌会议上对记者表示，cpi上涨主要是农产品价格上涨，农产品价格上涨都是自然灾害造成的，因此短时间上涨并未预示着中国未来通胀压力的增加。 他认为，目前ppi已经下降，cpi应该在一两个月内达到顶点。

央行货币政策委员会委员9月15日在天津达沃斯论坛接受媒体采访时表示，三季度gdp增速、工业增速仍有可能放缓，9月、10月cpi可能超过3%。 今后3~5年内，中国将维持2.5%左右的温和通货膨胀。

种种迹象表明，未来几个月，国内经济仍将面临经济增长率下滑带来的高通胀率困境。

在央行公开市场上网本

中，国内货币政策如何取舍？ 央行公开市场操作和货币市场最近为我们提供了解读货币政策取向和市场心理的可能性。

迄今为止公开的市场连续两周纯投入，上周和上周分别纯投入710亿和700亿。 在中秋节和国庆长假临近的情况下，公开市场结束了迄今为止连续两周的资金净投入，实在令人意外。

9月15日，央行通过贴现方法发行了140亿元的3月期央票，进行了200亿元的91天回购操作。 央行网站披露消息称，此次发行的3月期央票利率和正回购利率持续稳定，3月期央票利率仍维持1、2级市场下跌。 据wind统计，本周共有850亿元资金到期，周二发行890亿元一年央行券，本周央行共从市场上收回380亿元资金。

关于本周央行资金回收，分析师表示，公开市场操作呈中性，主要以满足央票到期带来的被动投入和市场资金诉求为主。 而且本周的网络回收资金额不大。

另外，最近shibor短期品种利率有低估的迹象。 9月17日隔夜的shibor探底至1.5234%，下跌13.84个基点； 一周内shibor下跌至2.03505%，至49.25个基点。 shibor的中长期趋势相反，最近shibor除隔夜和一周的品种外稳步上升。 9月17日，3月期的shibor上升至2.5677%，仅上升0.20个百分点； 1年期为2.6580%，上升0.25个百分点。 普益富研究员黄琦表示，短期shibor下调反映出银行间流动性暂时未收紧的迹象，长期shibor上涨反映出市场对央行通过公开市场回收流动性、未来加息的担忧。

谢国忠:也许本月或下月的加息

最近央行官员和经济学家的发言加强了市场对加息的猜测。

9月9日，中国人民银行行长周小川在“牛津中国财经论坛”午餐会上发表主旨演讲时表示，央行妥善管理利差有助于调动银行领域为实体经济提供服务的积极性。 这引起了有关市场加息的猜测。

央行货币委员会委员李稻葵在2月份cpi上涨2.7%时表示，加息条件已经成熟。 年夏天达沃斯会议上，李稻葵认为通货膨胀的原因逐渐淡化，近期物价上涨的原因主要有劳动力价格上涨、农产品生产价格上涨、国际大宗商品价格上涨三个。 为此，他呼吁央行应考虑小幅上调存款利率，实行“不对称加息”。

独立经济学家谢国忠在接受《每日经济信息》记者采访时表达的观点与上述人士不一致。 目前通货膨胀比较严重，特别是考虑到楼市近期又出现上涨迹象，加息势在必行，央行认为很可能会在本月或下月宣布加息。 摩根大通横方雄以前在接受记者采访时表示，今年或有可能加息一次，但可能是第四季度。

对于中国经济未来几年的快速发展趋势，谢国忠认为中国经济短期内不会发生大问题，gdp增长仍有保障。 其原因之一是，近期普通劳动者报酬上升的趋势有助于促进成本增长和经济增长方式的变革，政府投资意愿还很强，政府可用于投资的财政资源还很多；第三，近期出口下跌，但维持在相对较高的位置。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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