“金风科技拟发H股 图谋国外风电市场”

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各记者胡玉慧

风力发电装置龙头金风科技( 002202，收盘价27.00元) )昨日就h股发行发表公告，有望成为中小板第一家a+h的企业。

但是，面对这个公告，大部分投资者不得不怀疑，企业为什么不选择增发a股，而选择在香港市场发行h股。 对此，昨天《每日经济信息》记者采访了企业和业内人士。 企业表示，选择香港市场上市，首要目的是为了提升企业品牌，扩大海外市场，进入国际化融资平台。

企业:有利于海外市场的扩大

作为a股风力发电机整体的领头羊，金风科技一直受到市场的青睐。 从企业资质来看，相信在a股市场实施增发的话，会得到比h股市场更高的评价，募集资金也在增加。 但是，企业为什么要“舍近求远”，选择h股？

这位金风科技证券部人士对《每日经济信息》记者表示，融于资金多寡并不是企业关注的要点，企业谋求在香港市场上市，希望进入“h股这一国际化融资平台” 她说，这对提高企业未来的企业形象、引进国际人才、扩大海外市场很重要。

事实上，从金风科技目前的财务状况来看，企业融资的诉求并不热烈。 据银河证券拆解师沈文春介绍，据企业新闻报道，金风科技负债率高达61%，但有息债务为17亿元，占投入资本的37%。 本期财务费用3000万元左右，财务状况优于其他风力发电设备企业。 这家企业这次增发h股并不是迫于短期资金的压力。

对金风科学技术来说，寻求后续的增长动力可能更为迫切。 随着新进制造商的成长，金风科技近10多年来的市场领导者地位开始动摇，去年新增设机容量市场份额落后于华锐，今年专利权项目中标价格下降近15%，中标市场份额也出现下跌。 金元证券分析师罗杰对记者表示，预计金风科技随后的增长将触及“天花板”，要继续保持高增长，就需要培育新的市场。

由于两个因素，昨日股价下跌

业内人士认可了企业此次发行h股，但二级市场投资者似乎并不看好。

昨天，金风科技早盘出现小幅涨幅，但下午开始跳水，跌幅逐渐扩大，收盘时下跌27.00元，2.07%，在风电类股中跌幅居前。

罗杰认为，昨天的企业股价走势表明，投资者对企业海外业务的快速发展抱有一定的怀疑。 本来，金风科技就不是出口型企业。 目前，企业海外市场主要集中在欧盟，定期报告显示，2008年和今年上半年，海外市场收入占主要业务收入整体的比例分别为0.51%和2.35%。 前面提到的金风科技证券部相关人士向记者表示，目前企业已经有了大致的海外上市计划，将在本次发行后的详细情况得到进一步落实后予以公告。 根据

企业公告，此次发行募集资金将同时用于两者。 大电力风力发电机组产能建设及国际化业务拓展、新产品新技术研发、市场宣传、偿还部分银行贷款、并购整合相关业务、优化业务链、补充企业流动资金等。

沈文春表示，这些不是短期可以看到利润的项目，发行后企业的总股东权益会增加净资产增厚，但短期内会稀释每股利润，从而降低净资产收益率。

香港拆船师在金风科技

实施a+h后，未来金风科技a股一定会受到h股的影响。

从股市和香港市场来看，H股估值水平一般低于a股，中国高速盘带( 00658，hk )目前的股价为2008年业绩对应的市盈率26倍，金风科技为30倍左右； 而且大部分a+h股企业的H股股价低于a股，这种现象在市场疲软时更加明显。

这位罗杰指出，在金风科学技术中，这种影响可能不太大。 这次企业发行h股是为了开拓海外市场，谋求快速发展，对a股长期有利，因为这个市场会更加重视这方面。

但是，昨天记者从香港市场的拆迁师那里获悉，他对金风科技持有良好的态度。 北京华山一(香港)新能源领域的分解师李玉麒告诉《每日经济信息》记者，目前香港市场上专业的风力发电设备企业对中国高速传动公司表示，“物以稀为贵”，预计金风科技将获得较高评价。 他预计金风科技发行的市盈率在20倍左右，上市后的市盈率在25倍~30倍。

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