“文山铝业年中投产云铝股份原料价钱或明显下降”

本篇文章941字，读完约2分钟

经过记者张奇

云铝股( 000807元，收盘价13.10元) 23日公布的年报和今年一季度的报纸显示，企业净利润比去年同期减少。 特别是今年一季度，营业收入比去年同期增长27%至19.5亿元，但净利润为292万元，比去年同期降幅达85.22%，环比降幅也在80%以上。

对此，华泰联合金牌拆解师叶洮指出，企业年业绩低于预期的主要原因是电力和原材料价格上涨，毛利率水平下降，抗旱救灾导致营业外支出大幅增加。 一季度业绩低于预期的主要原因是氧化铝项目的发展速度低于预期，项目未能对企业业绩做出实质性贡献。 兴业证券拆船师罗人渊还指出，环比下跌的主要原因是一季度云南地区为枯水期，电价处于全年高位。

《每日经济信息》记者致电云铝股份有限公司，证券部工作人员表示，由于企业2008年非公开发行时预计文山铝业建设期为3年，因此这一预期较为乐观。 但是，在建设中由于天气和工程进度等因素，80万吨氧化铝项目没能按进度完成，但从目前的进展来看，预计今年内将开始生产。

叶洮指出，如果文山铝业顺利生产，企业氧化铝自给率将达到约80%。

叶洮还指出，企业2008年开工建设的80万吨氧化铝项目已进入尾声阶段，预计上半年正式投产，企业将成为继中铝之后a股拥有铝土矿资源的另一家公司，完成向上游产业链的扩张

项目预计下半年全面投产，年产量35万吨~40万吨，产后氧化铝自给率约达80%，较有效地降低企业生产价格。

据上述证券部工作人员介绍，上述80万吨氧化铝项目投产后，预计企业氧化铝价格将达到每吨2000元，而目前企业主要从现货市场购买，时价将大幅上涨至每吨2700元，从而令企业原材料价格大幅上涨。

叶洮认为，如果企业目前的电解铝生产能力保持不变，将增厚企业的EPS (每股利润) 0.2元。 文山州铝土矿探明储量1.2亿吨，远景储量达2亿吨以上； 根据业务快速发展的需要，企业未来进一步扩大氧化铝生产是一个粗略的过程，将资源特征转化为价格特征的过程才刚刚开始。

另外，根据云南水电资源丰富、正在建设的水电项目建设速度，“十二五”期间云南水电设备有望增长133%。 目前，云铝的耗电量为0.48~0.49元/度，高于区域平均水平； 另一方面，西电东送市场竞争激烈，未能给省内电力企业带来实际利益。